外盘有色金属挤仓情绪降温 铜价走势逐步企稳

【行情回顾】

3月14日，铜期货主力合约收跌0.49%至71780元，当日最高价报72410元，最低价报71750元，持仓量：+44手至111596手，成交量：56960手。

【宏观消息】

白宫新闻秘书珍·普萨基：拜登政府当前并没有积极沟通（进口）委内瑞拉石油。

云南铜业（000878）在互动平台表示，公司矿山资源主要为铜矿山，伴生金属主要有金、银、铁等，现有铜矿山矿石中无可直接回收利用的镍、钴金属。

亚洲镍业公司表示矿产生产共享协议延长。

2022年3月第2周，共计8个工作日，巴西商贸部工业品出口数据汇总：累计装出铜矿石和铜精矿5.7万吨，去年3月为12.38万吨。日均装运量为0.7万吨/日，较去年3月的0.5万吨/日增加32.4%。

【机构观点汇总】

方正中期期货：

随着LME对部分交易规则的调整，外盘有色金属挤仓情绪降温，铜价走势逐步企稳。

短期来看，未来铜价仍将是宏观因素主导：一方面是美联储3月FOMC会议即将到来，市场对加息25个BP存在较高的一致性预期，如加息力度或缩表时间点超出预期，则将给市场造成负面压力；另一方面，地缘政治冲突仍悬而未决，压制市场风险偏好，同时已经有迹象表明海外港口货运和部分企业贸易已经受到影响，供应不确定性仍存。

从国内来看，随着多地开启复产复工，社会库存累库的节奏大幅放缓，预计在金三需求旺季消费进一步提振下，库存拐点有望提前到来，在外盘紧缺的背景下支撑铜价。

总体而言，本周宏观不确定性大幅升温下，铜市将维持宽幅震荡，期货单边注意仓位管理，期权买入波动率策略。

华安期货：

昨日沪铜主力下跌，伴随着近期风险事件缓和，铜市运行逻辑将回归基本面。

宏观上，市场已经开始定价衰退风险，而美联储目前态度偏谨慎，表示美国经济有望“软着陆”。

供需上，地方政府尚未出台40号文的落地细则，废铜替代效应减弱，现货加工费TC/RC继续上扬，矿端供应维持稳定。

现货库存垒库出现掉头信号，本周为交割月，预计现货升水或将维持偏强运行。