【行情回顾】

3月18日，天然橡胶期货主力合约（RU2205）夜盘收13400元/吨，周内震荡下行。国营全乳胶上海地区现货为12950元/吨；天然橡胶期现基差为-450元/吨，基差较前一周稍有走强，因本周后半段现货市场稍有企稳。

20号胶期货主力合约（NR2205）夜盘收11105元/吨，青岛主港STR20现货人民币价11416.5元/吨；20号胶期现基差为331.5元/吨，基本与上周持平。 

3月18日，上期所天然橡胶仓单库存为242280吨，上期能源20号胶仓单库存为93119吨。

3月18日，天然橡胶RU与20号胶NR期货主力合约价差为2305元/吨；天然橡胶RU主力合约与STR20青岛地区现货价差为2034元/吨。

【消息面】

据隆众资讯了解，目前西双版纳勐罕、勐仑、勐捧、勐满等多区域陆续开割，开割初期胶水产量较少，听闻胶水价格在11.6-12.0元/公斤，胶块价格在10.6-11元公斤，报价稀少，仅供参考，其余区域3月20号后将逐步开割，预计泼水节前后将全面开割。从开割时间来看，2022年开割季较2021年早20天左右，符合正常季节性开割期。 

3月17日当周，山东全钢胎周度开工负荷为51.7%，全国半钢胎周度开工负荷为69.4%。本周受疫情影响，轮胎开工回落。据隆众资讯消息，山东地区停限产轮胎企业半钢胎产量受到的影响占山东地区产量的6.3%，占全国3.3%，全钢胎产量受到的影响占山东12.9%，占全国7%左右，部分未停产企业也对进厂提货进行了严格的疫情防控要求。 

3月18日，泰国合艾市场原料胶水收购价格为64.5泰铢/公斤，原料杯胶收购价格为48.8泰铢/公斤；胶水与杯胶价差15.7泰铢/公斤。 

【市场分析】

供给端，国外主要产区进入地产区，国内云南地区本周开始割胶，但是初期出胶量较少，短期内供应预期不高，将会对胶价下方形成支撑。

需求端，近期需求恢复速度一直较为缓慢，本周又受到疫情影响，下游轮胎企业开工明显下降，市场氛围偏弱。下周需持续关注疫情情况对开工影响。

库存方面，青岛地区天然橡胶库存本周小幅下降，前期持续累库节奏有所放缓。

总体上，虽然基本面整体依然偏空，但市场氛围稍有好转。操作上，主力合约RU2205震荡偏空思路对待，不宜追空。背靠13800元/吨沽空，止损参考14100元/吨。

（来源：中信建投期货）