库存量再次出现小幅下降。从全球来看，镍显性库存周内减少至90248吨，降幅2.12%。LME镍库存周内减少至74358吨，降幅1.78%。

由于镍价高位震荡，进一步推动硫酸镍原料成本上涨，下游暂未接受，买卖双方均在观望中。

3月21日，国内期市沪镍期货延续震荡回落态势运行。午后尾盘时段，沪镍加速下行，截止发稿，沪镍主力合约跌超6%。

方正中期期货：LME重启镍交易，镍价继续高波动。美联储议息会议基本符合预期，暂对有色整体压力减小。现货购销依然观望浓厚。伦镍目前仍处于回调之中。LME涨跌停板继续扩大，有望逐渐回归理性区间，仍有下跌意愿，但本周有望打开跌停。近期局势快速变化，预计主力合约维持高波动，内外盘倒挂随着镍外盘调整，国内盘震荡反复的形式继续震荡收窄。未来一段时间沪镍在20万上方仍将延续偏强波动。短线交投或观望，注意内盘避免单边重仓，操作宜灵活。

国泰君安期货研报观点：从基本面看，内外供给依然偏紧，对镍价底部施加支撑力。同时，本周LME恢复开盘后，内外盘面价差见顶开始边际回落，沪镍小幅抬升后高位震荡。从短期来看，我们认为在内外反套交易机会的刺激下，内外价格回归的态势有望持续，主要以外盘大幅理性回调，国内镍价小幅上行的形式完成回归。中期镍价依然存在较多风险点，持续关注LME交割、俄乌局势及制裁以及印尼镍中间品投产进度。