【重要资讯】

1、国家能源局3月21日发布1-2月份全国电力工业统计数据显示，截至2月底，全国主要发电企业电源工程完成投资471亿元，同比下降1.9%，其中，水电123亿元，同比下降19.6%；太阳能发电94亿元，同比增长153.7%。电网工程完成投资313亿元，同比增长37.6%。

2、截至3月21日周一，SMM全国主流铜地区市场库存环比上周五减少0.99万吨至16.26万吨，连续三周周一库存下降。近期全国各地尤其是东部发达地区受疫情影响较大，都出现不同程度的交通管制，受此影响各仓库的入库量仍偏少。

3、3月18日LME发布更新说明：英国于3月15日宣布，计划对俄罗斯实施新的制裁，其中包括对俄罗斯进口商品征收额外关税。LME了解到，政府目前正在起草相关法案，LME将密切关注事态发展，以确定这些制裁是否将会对LME会员和LME注册仓库产生什么可能的影响。

4、外电3月19日消息，MMG旗下LasBambas铜矿两个封锁点：库斯科（Cusco）和阿普里马克(Apurímac)均已解除堵路风险。LasBambas铜矿恢复正常运输活动。

【行情复盘】

期货方面：3月21日，沪铜冲高回落，主力合约CU2205收于72880元/吨，涨0.12%。

现货方面：上海有色网1#电解铜均价73465元/吨，较上一交易日涨185元/吨。洋山仓单报价20-36美元/吨，均价28美元/吨，均价较前一交易日下跌2美元；提单报价20-35美元/吨，均价27.5美元/吨，均价较前一交易日下跌2美元，QP4月，报价参考4月中上旬到港货源。LME0-3贴水4美元/吨，对04合约进口亏损在1400元/吨附近。

【操作建议】

近期LME铜委员会建议LME禁止供应新的俄罗斯金属引发市场关注，近年来俄罗斯精铜出口量在40-70万吨左右，如果断供则对市场供应将造成一定程度的冲击。不过LME铜委员会仅在LME发挥顾问作用，且目前已经有迹象表明很多企业因担忧受制裁牵连，已经暂缓了和俄方的贸易，因此可以认为此消息已经被市场计价，在实际落地之前对行情影响有限。

从国内来看，多地突发本土疫情扰动复苏节奏，且短期难见疫情拐点，据悉已经有部分地区的下游企业面临原料采购及成品运输不畅等问题，消费“金三”能否如预期落地仍需进一步观察。

总体而言，在美联储加息宏观风险释放后，铜价存在反弹的动力，但国内消费不及预期限制反弹高度。

（来源：方正中期期货）