3月23日，沪镍期货主力合约开盘报19900元，今日盘中最高触及20595元，最低下探19865元，截止目前，沪镍主力涨幅破2%。

【行情回顾】

3月22日，镍期货主力合约收跌3.55%至206780元，当日最高价报211000元，最低价报200220元，持仓量：-2745手至51054手，成交量：91118手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持1477手至36619手，空头合计减持2444手至35192手。据统计镍期货主力持仓呈现多增空减局面。

【机构观点】

1、方正中期期货：镍价仍将延续偏强波动

LME镍涨跌停板扩至15%，如我们预期不再封跌停。现货购销淡，进口亏损，供需两弱。LME镍价格在恢复常规交投后有望逐渐回归理性区间。近期局势快速变化，预计主力合约维持高波动，内外盘倒挂随着镍外盘调整，国内盘震荡反复的形式收窄回归正常区间。未来一段时间沪镍在20万上方仍将延续偏强波动。暂维持短线交投或观望，注意内盘避免单边重仓，操作宜灵活。月间差近期逐渐由陡峭向平缓方向有所修复。但近月偏紧无法完全证伪，结构仍可能延续back。

2、东海期货：外强内弱格局可能修复

青山集团发布声明已经与由期货银行债权人组成的银团达成了一项静默协议，LME镍开盘连续跌停。回归到价格走势上来的话，事态缓解后镍价也将重回基本面的定价。目前镍的供需依然偏紧，虽然俄乌局势有所缓和，制裁带来的供应干扰短期可能持续，价格有支撑，因此LME镍价或难跌破挤仓发酵前的价位。此外，如果调用国内库存用于境外交割，国内的供应将更加紧缺，此前外强内弱的格局可能会有所修复。操作策略上，镍的供需矛盾得到缓解前，仍建议以逢低做多为主，同时现货紧缺将支持跨期正套策略滚动操作。

3、国泰君安期货：内外价差有望回归，国内供需双弱

我们认为LME镍价仍在理性回调当中，内外价差大幅缩小，按照回归速度测算，近日有望实现基本回归。昨日镍价在低库存基本面的支撑下仍收跌，我们认为驱动国内镍价下行的因素不在于跟跌外盘。从供给侧来看，内外价差修复，但进口窗口仍未打开，进口资源依然对供给补充不足。从需求侧来看，由于全国疫情反复，下游不锈钢物流受阻，交付困难。同时，由于镍价高企挤压需求方钢厂利润，备货需求有所延迟，多处观望阶段，但我们认为不锈钢季节性需求仍有待释放，镍价或将维持宽幅震荡。