【背景分析】

上周五玻璃期价偏强运行，05合约夜盘收报1962元/吨，09合约夜盘收报2065元/吨。

宏观方面近期多部门表态将配合相关部门有效化解房地产企业风险，促进房地产业良性循环和健康发展，房地产税试点延后，房贷市场显积极信号，远期需求预期有所改善。近期地缘政治影响弱化，燃料期价涨势放缓成本端支撑有所减弱。

现货方面，终端需求未启动下游深加工订单不佳现货下行趋势，基差走弱。

跨期价差方面，高库存压力及需求好转预期下5-9价差下行趋势为主。

需求端，部分区域受疫情影响，深加工企业开工率有所下降，其余加工厂多数以散单为主，原片价格低位下，部分区域有备货的现象。

供应端，浮法产业企业开工率为86.87%，产能利用率为87.72%，环比持平。华中地区多数企业产线平衡左右，华南地区企业出货较前期有所改善，其他地区产销偏弱。

库存端，上周全国浮法玻璃样本企业总库存6131.34万重箱，环比上涨6.03%，同比上涨100.58%。

据隆众资讯，全国均价2061元/吨，环比降0.18%。华北地区主流价1975元/吨；华东地区主流价2130元/吨；华中地区主流价2020元/吨；华南地区主流价2105元/吨；东北地区主流2075元/吨；西南地区主流价2084元/吨；西北地区主流价2036元/吨。 

【核心逻辑】

前期悲观需求预期在后市地产融资或边际放松下有所修正，期价走势回暖。库存拐点出现、现货止跌，后市供需存持续改善预期。当前主力合约贴水现货，盘面价生产利润一般，建议关注成本上沿支撑。

（来源：东海期货）