【行情走势】

上周五铜铝走势分化。铜铝价受俄乌局势带来的价格支撑有所降温，宏观市场风险持续消散，昨日能源供应忧虑缓和，不过基本面均有来自供应端的价格支撑。 

【行业要闻】

1.当地时间3月25日周五，乌克兰外长库列巴在社交媒体上表示，乌克兰在与俄罗斯的谈判中尚未达成共识。库列巴强调，乌克兰的立场是明确的：停火，安全保障，不对领土完整作出妥协。但俄罗斯方面坚持最后通牒。

2.据央视报道，当地时间3月25日，欧盟和美国达成大额天然气交易。欧盟将在今年年底前向美国购买至少150亿立方米的液化天然气，以替代自俄罗斯进口的能源。

3.截至3月25日周五，，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降1.38万吨至14.88万吨，较上周五减少2.37万吨，本周去库速度较上周放缓，上周下降4.35万吨。

4.据海关数据报道：我国预焙阳极1月份出口量为15.41万吨，同比增长15.5%，环比减少35.56%。2月份预焙阳极出口量为16.34万吨，同比增长20.97%，环比增长6.06%。

【策略观点】

铜：上周五铜价震荡回落。俄乌冲突引发市场对有色板块的供应忧虑，昨日能源供应忧虑缓和，不过内外盘铜市场库存均在低位，美联储再放鹰派言论，短期铜价将震荡。

铝：上周五铝价收涨。俄乌局势紧张带来的利多情绪持续宣泄后，镍价风波的影响已经消散，昨日能源供应忧虑缓和，不过低库存仍然支撑铝价，价格表现稳定偏强。 

（来源：国元期货）