【基本面】
截止3月25日全国电厂样本区域存煤总计957万吨，环比减少11.5万吨；日耗48.5万吨，环比减少4.3万吨；可用天数19.73天，环比增加1.39天。
坑口、港口受限价影响报价持稳，但个别煤种放开限价，实际市场价格与报价有明显出入。
主产矿区受疫情影响，煤矿管控严格，生产及发运均受到阻碍。
为弥补部分汽运调度缺失，大秦线运量继续保持高位满发状态，北港供需情况明显改善。
受国内多地疫情影响，部分工业企业出现阶段性停产停工。
南方提前进入汛期，水电的替代效应增强。
【基差、库存】
基差：秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货1335，05合约基差533，盘面贴水。
库存：秦皇岛港口煤炭库存503万吨，环比减少1万吨；六大电数据停止更新。
【多空分析】
利多：产区疫情、安监等因素扰动仍存；2022年春季大秦线集中检修临近。
利空：政策端监管限价压力明显，国家发改委连续发声，各大指数停发；港口库存明显积累；南方提前进入汛期；受疫情影响，部分工业企业出现阶段性停产停工。
【基本观点】
主要逻辑：基本面因素弱化，监管高压保供稳价。
预期：2022年春季大秦线集中检修推迟到5月1日-20日，由原计划30天缩短为20天。国家相关部门严格核查长协签订和兑现情况，电煤保障能力增强。
动力煤各月份合约流动性较差，无法真实反应现货市场，盘面高基差没有参考意义，暂时没有交易价值。
（来源：大越期货）
| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 动力煤加权 | -- | -- | -- |
| 动力煤2504 | -- | -- | -- |
| 动力煤2503 | -- | -- | -- |
| 动力煤2502 | -- | -- | -- |
| 动力煤2501 | -- | -- | -- |
| 动力煤2412 | -- | -- | -- |
| 动力煤2411 | -- | -- | -- |
| 动力煤2410 | -- | -- | -- |
| 动力煤2409 | -- | -- | -- |
| 动力煤2408 | -- | -- | -- |
| 动力煤2407 | -- | -- | -- |
| 动力煤2406 | -- | -- | -- |
| 动力煤2405 | -- | -- | -- |
| 品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 苹果主力 | -- | -- | -- |
| 红枣主力 | -- | -- | -- |
| 花生主力 | -- | -- | -- |
| 棉花主力 | -- | -- | -- |
| 白糖主力 | -- | -- | -- |
| PTA主力 | -- | -- | -- |
| 甲醇主力 | -- | -- | -- |
| 动力煤主力 | -- | -- | -- |
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