阶段性电池需求或有下降 短期镍价上行承压

4月13日，沪镍期货主力合约开盘报212620元，今日盘中最高触及220000元，最低下探211580元，截止目前，沪镍主力涨幅近5%。

【行情回顾】

4月12日，镍期货主力合约收涨0.03%至212620元，当日最高价报213500元，最低价报205500元，持仓量：-7785手至49127手，成交量：89736手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持6476手至31464手，空头合计减持7151手至32762手。据统计镍期货主力持仓呈现多空双减局面。

【消息面】

外盘市场：LME镍开于33300美元/吨，收盘报32420美元/吨，较前日收盘价跌幅4.44%。

现货市场：金川及俄镍持平报价209800-212600元/吨，均价211200元/吨，较昨昨日价格下跌9700元/吨。镍豆今日报价209800-212600元/吨，均价211200元/吨，较昨日价格下跌8200元/吨。

【机构观点】

1、大越期货：镍进口方面亏损仍比较大

产业链来看，矿价暂还是比较坚挺，但随着菲律宾供应增加的预期，国内镍企压价为主，海运费的下降也使得贸易商报价出现了小幅下调。镍铁产量随着疫情会有一定好转，目前利润还是不错，产量会继续上升，但同时库存转涨，上方压力或有体现。不锈钢产量提升比较快，但下游需求受疫情影响更大一些，库存出现了连续向上，但对于后期疫情后的需求仍保持乐观态度。精炼镍方面，则由于上海疫情，运输基本停滞，江浙的成交跨省运输也比较麻烦，目前成交寥寥。进口方面亏损仍比较大，不利于进口补给。供需两端均现偏弱格局。新能源目前还是相对比较好一些，对于镍的需求支撑保持稳定增长，但从消息在来看，像蔚莱这样的企业出现了停产，阶段性电池需求或有下降。

2、光大期货：挤仓风险已得到较大程度释放

按照进口盈亏平衡算，内外差价在2万元/吨左右，国内进口继续亏损。当前国内基本面情况是疫情影响的下游需求情况不太乐观，上周不锈钢社会库存出现较大幅度累库，去库节奏不如往年顺畅，这可能影响后续的排产节奏；硫酸镍冶炼出现较大幅度亏损，也存在一定减产预期。不过，若4月中下旬疫情影响的局面出现好转，从需求后延的角度去看，若生产秩序逐步恢复正常，不锈钢和硫酸镍维系正常的产出的话，二季度镍或仍表现供不应求。目前进口持续亏损下国内精炼镍也呈现紧张情况，现货升水报价不断走高。因此镍的基本面二季度整体来看仍表现乐观。另外，从最新的LME未平仓合约看，20日到期的合约大幅减少，或表明挤仓风险在目前价位下已得到较大程度释放。

3、东海期货：LME审查镍市场，持续关注基本面回归

全球极低库存水平持续，LME多头仓单占比依然较为集中，海外挤仓风险难言消除，短期供需依然偏紧。不过近期国内疫情持续发酵扩散，下游需求受抑，短期价格承压。一方面后期关注产能释放情况；另一方面，LME发布公告将开展独立镍市场审查，或部分抑制投机性动作。短期预计将维持高位震荡。