4月15日农产品早报：油脂基本面整体偏好 蛋价回调压力较大

【油脂】

周四晚，油脂市场整体偏强运行。豆油2209合约跌0.09%，报10792元/吨；棕榈油合约2209涨1.27%，报10966元/吨；菜油2209合约涨1.42%，报13278元/吨。

马来西亚棕榈油3月期末库存降幅2.99%至147.3万吨；产量较前月大幅增产24.07%至141.1万吨；出口增加14.14%至126.5万吨；消费增加30.5%至27.6万吨。产量、出口、消费均高于预期，进口大幅低于预期，致使库存低于预期，报告影响偏多。

截至2022年4月8日（第14周），全国重点地区棕榈油商业库存约29.3万吨，较上周增加0.80万吨，增幅2.81%。美国2022/2023年大豆种植面积预估高于预期；棕榈油进入季节性增产；疫情利空需求，短期存一定的利空，但是产地及国内的库存回升依然困难，油脂供应偏紧，油脂基本面整体偏好。

技术上，偏强运行。操作上，多单减仓后轻仓持有。

【豆粕】

周四，下跌后震荡。豆粕2209合约跌0.41%，报3898元/吨。国外方面，USDA供需报告：4月美国2021/2022年度大豆产量预期44.35亿蒲式耳，环比持平；4月美国2021/2022年度大豆期末库存预期2.6亿蒲式耳，环比减少0.25亿蒲式耳。

USDA供需报告：巴西2021/22年度大豆产量预估下调至1.25亿吨，此前市场预估为1.2514亿吨。阿根廷2021/22年度大豆产量预估为4，350万吨，市场此前预估为4，283万吨。乌克兰谷物协会（UGA）预计，2022年葵花籽产量料为980万吨，2021年为1690万吨，油菜籽产量料为150万吨，2021年为290万吨，大豆产量料为180万吨，2021年为350万吨。

USDA出口销售报告：美国2021/2022年度大豆出口净销售为54.9万吨，前一周为80.1万吨，符合预期。国内方面，目前大豆压榨开机率偏低，大豆压榨厂豆粕库存处于近5年同期低位，但是，随着大豆进口量回升，大豆库存以及开机率回升，另外，高价使得豆粕需求有所转弱，周度油厂豆粕库存与饲料企业豆粕库存可用天数略有反弹，豆粕供应紧张有所缓解。豆粕供应暂时整体偏紧，高基差对期货价格有支撑，但高价使得豆粕需求有所转弱，关注库存回升情况，预计豆粕偏弱震荡为主。操作上，多单逢高离场。

【白糖】

周四晚，白糖2209合约收盘上涨0.20%报6051元/吨，维持稳定。昨夜国际原糖期货横盘强势震荡。

消息方面，2022年3月泰国出口糖93.26万吨，同比增加156.94%。其中出口原糖55.67万吨，同比增加3.9倍，出口低质量白糖约6.63万吨，同比增加73.4%;出口精制糖30.96万吨，同比增加46.23%。21/22榨季21年10月-22年3月泰国累计出口糖352万吨，同比增加104.56%。

行业方面，目前国内市场的上涨是供应结构导致的低成本糖推动的底部上行走势，在国际糖价继续保持高位，工业糖与进口成本价差仍较大的情况下，糖价有进一点上行动力。

操作上建议中线多单总体继续持有，稳健投资者可适当获利减仓，SR2209参考支撑位5800元/吨，目标位6300元/吨。

【鸡蛋】

周四，鸡蛋期货主力合约窄幅运行，收盘价报4808元/500千克，涨跌幅0.35%。

现货方面，今日北京主流蛋价报4.84元/斤，较昨日持平，产区低价蛋报4.30元/斤，高价区报5.33元/斤。

受国内疫情影响，产销区出库及到货量差距较大，各地蛋市报价紊乱。后期随着疫情好转、随着部分地区解封，蛋市或存清库压力，叠加梅雨季整体需求拉动有限，蛋价回调压力较大。09合约目前大幅升水，高位窄幅运行，5000一线压力较大。后期重点关注现货价格走势，及淘鸡情况。08合约回调做多为主。

【生猪】

周四，生猪期货主力05合约低位窄幅运行，收盘价报12695元/吨，涨跌幅-0.43%；09合约破位下探。

现货方面，今日全国生猪均价报12.69元/公斤，较昨日上涨0.18元/公斤。

供强需弱格局不改，猪价维持低位运行。部分养殖端亏损严重，加速低效母猪淘汰，集团厂继续放量，猪价创阶段性低位后贸易商挺价，本周猪价小幅反弹。临近交割，05合约高位空单可止盈离场。市场预计产能逐步去化，叠加养殖成本上移，远月合约相对乐观，但前期09合约已被注入猪价回暖预期，大幅升水。

在现货未有起色情况下，09合约目前冲高动力不足。且盘面利润尚可，空头套保意愿较强，09合约上方18000一线存较强压制。后期可关注11、01合约超跌后的做多机会，以及9-11反套，9-1反套。

（来源：华联期货）