消费悲观情绪稍有缓和 内盘镍价有望走强

4月19日，沪镍期货主力合约开盘报234470元，今日盘中最高触及246000元，最低下探232580元，截止早盘收盘，沪镍主力涨幅达4.90%，报243200元。

【市场消息】

INSG：2月全球镍市场供应过剩10500吨；国际镍业研究组织（INSG）公布的数据显示，2022年2月全球镍市场供应过剩10500吨，去年同期为短缺5700吨。2021年全球镍市场供应短缺16.52万吨，而2020年为供应过剩10.37万吨。

中国有色金属产业月度景气指数报告（2022年3月）：2022年3月，中国有色金属产业景气指数为25.7，较上月回落1个点；先行指数87.8，较上月上升1.6个点；一致指数为70.3，较上月回落1.8个点。数据显示，先行指数出现回升，产业景气指数连续回落，但仍在“正常”区间运行。

据外媒，总部位于澳大利亚的BlackstoneMinerals表示，公司已经与越南山罗省签署了一份谅解备忘录，合作开发该公司的TaKhoa镍-铜-钴-铂项目。谅解备忘录表示，澳大利亚和越南已承诺深化双边贸易和在越南的投资项目，包括在能源和资源领域。据悉，该协议涵盖上游的TaKhoa镍矿项目和计划中的TaKhoa精炼厂，这两个项目都计划在越南北部的山罗省开发。

【机构观点】

1、方正中期期货：镍价内盘走强

部分成本较高的盐厂因为利润倒挂问题决定暂停生产。硫酸镍供应减量明显。当前前驱厂也受到三元电池需求减量影响，减产规模也比较大，供需双弱。但目前受到原料来源及计价方式差异性影响，一些废料厂家成本仍相对较低。少量成交有超预期低价。硫酸镍在供应缩紧的状态下有利润修复的驱动。但目前看，前驱对镍盐价格接受度尚难较大幅度提高。修复过程或主要为镍盐原料端让步。短期成本下调尚未达到市场预期，本周价格或仍将较为僵持。 LME有色金属周五至周一休市。国内电解镍现货物流受限，区域不平衡，供给相对偏紧，引发市场波动，偏强运行。镍生铁供应也可能受到环保检查及疫情影响扰动。镍会延续宽波动震荡走势，内盘走强，进口深度亏损较前期有改善，在进口供给有限情况下精炼镍供给相对偏紧。

2、国泰君安期货：镍市消费悲观情绪稍有缓和

昨日镍价小幅收涨，夜盘持续收涨，不锈钢夜盘跟涨镍价，主要系基本面支撑叠加市场对下游消费的悲观预期有所缓和。从库存来看，镍仓单库存本周延续低位去化的趋势，且75%仓单集中在上海地区仓库，市场对于流通资源存在担忧。从供需来看，鉴于供给侧偏紧导致库存低位去化，市场对于高冰镍能否达到放量预期的关注度较高，需求侧由于疫情的压制，终端需求尚未完全恢复。但是从政策角度来看，近日，政策指引了终端消费领域的复工复产的筹划。终端新能源车企复工在即，进一步提振了市场悲观情绪。从不锈钢基本面来看，由于镍铁资源偏紧，镍铁原料端价格表现依然坚挺，对钢价形成支撑。由于临近伦镍04合约到期日，建议关注伦镍价格变化。