沪锌价格重心上行 关注海外成本变化

4月19日，沪锌期货主力合约开盘报28310元，今日盘中最高触及28985元，最低下探28225元，截止早盘收盘，沪锌主力涨幅破2%，报28650元。

外盘市场，LME锌今日开盘报4489.50美元，截至目前最高报价4540美元，最低报价4476.50美元，最新报价4506美元，涨幅2.13%。

【行情概况】

【机构观点】

1、国泰君安期货：锌价高位运行，关注海外成本变化

昨日LME休市，沪锌价格重心上移。近期海外尤其是欧洲地区为高升水、低库存状态，赋予锌价较大的上涨弹性。对于国内，疫情影响持续冲击下游，镀锌和压铸锌企业开工不断下滑，抑制其高价接货意愿，消费现实偏弱。因此，基本面给予锌价的支撑难言坚实，价格较易受到反噬，建议谨慎追高。站在中期角度，在疫情得到基本控制后国内消费需求反弹的空间乐观，叠加出口预期兑现，或将为锌价提供上行动能，因此可以以逢低多思路对待。同时，关注欧洲电力价格大幅下跌、国内需求不及预期等风险点。

2、银河期货：内外价差收敛更大概率以沪锌上行实现

能源方面，近期中东地区局势升级，土耳其与伊拉克库尔德人的战争升级，叙利亚局势也不稳定，导致原油提产的可能性更低，目前仅伊拉克地区积极提产，伊朗地区对核谈判的进度表示不满，能源问题仍然存在，俄原油一旦减产，尽管欧洲是能源消费淡季，但是局势会进一步恶化，能源短缺就不仅仅是价格问题，量的问题也会很严重； 国内方面，虽然地产仍然较差，但是市场对此预期较为充分；华东疫情方面，目前国家层面积极的倡导运输的放开以及下游开工白名单的放开，积极地采取措施鼓励复工复产，尤其是交通运输的恢复，使得市场预期下游需求会快速回暖；目前内外价差较大，出口的窗口打开后出口的动力强劲，在外盘定价以及外盘能源强势的基础上，内外价差的收敛更大的概率以沪锌上行实现。

3、美尔雅期货：锌基本面近期变化不大，仍旧是外强内弱

欧洲供应紧缺和国内下游需求疲软都十分突出。国内库存处于近年来的绝对高位，而LME库存位置则要低得多，且库存注销仓单占比极高，在60%以上。托克集团近期从LME仓库大幅提货，致使LME库存快速大幅下行，每日去库量都在2000吨以上。当前行情仍是以外盘为主，两市锌价定价的核心基本面还是欧洲能源危机下当地精锌供给不足，库存持续去库。俄乌战争似乎在短期内难以结束，那么欧洲的能源危局在短期内就不会有实质性的改变，欧洲精锌供给紧缺这一驱动会延续下去。因此综合而言，当前高位锌价下方支撑是较为可靠的，两市锌价较难出现连续趋势性大跌，不过国内下游疲软，明显对沪锌高位继续突破形成掣肘。