供需结构改善有限 沥青受成本打压明显

【行情复盘】

期货市场：4月20日沥青期货低开震荡反弹，主力合约收于3892元/吨，跌2.16%，持仓量减少16782手。

现货市场：周一中石化华东主力价格上调50-80元/吨不等，华南价格上调50元/吨，周二中石油华南价格上调50元/吨。

当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3900元/吨，山东3660元/吨，华南3940元/吨，西北3900元/吨，东北4075元/吨，华北3670元/吨，西南4085元/吨。

【重要资讯】

1.供给方面

近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅走低，开工率水平整体处于历史同期低位。

根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为25.10%，环比变化-2.3%。国内91家沥青样本企业装置检修量环比有所增加，合计产能损失达到2401万吨。

从炼厂沥青排产来看，4月份国内沥青总计划排产量为226.4万吨，环比下降15.3万吨或6.33%，同比下降71.32万吨或23.96%。

2.需求方面

气温转暖利于公路项目施工，但受疫情影响，公路项目基本被延期，炼厂出货以及运输等均受到限制，下游沥青刚需难以释放。

同时由于沥青绝对价格偏高以及需求存在不确定性，贸易商囤货积极性较差，整体现货需求表现低迷。

3.库存方面

近期国内沥青炼厂厂库库存下降明显，但社会库存仍维持小幅增长。

最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为98.60万吨，环比变化-4.5%，国内33家主要沥青社会库存为73.20万吨，环比变化0.1%。

【交易策略】

成本端大跌对沥青形成明显打压，当前国内沥青消费仍然低迷，虽然供应持续低位，但供需结构改善有限。走势上，沥青单边仍受成本驱动，短线整体预计维持高位震荡。 

（来源：方正中期期货）