4月25日能化市场导读：SC原油盘面震荡走低 甲醇延续破位下跌

【原油】

上周五晚，SC原油期货盘面震荡走低。总体来看，上周原油自高点震荡回落。

周内利比亚因内乱发生不可抗力，关闭了部分油田，预计产量损失50万桶/日。

德国外长表示德国将在年底前停止从俄罗斯进口石油，如消息属实，德国态度的转变使得欧盟打算分阶段对俄罗斯石油实施的禁令谈判通过可能性较高。

俄乌冲突延续，对原油供应端的扰动仍有不确定性。

美国EIA数据显示其国内产量上升至1190万桶/日，为2020年3月以来的小新高，关注美国产量进一步回升可能。

宏观面美联储5-6月加息50个基点可能性大，美元指数强势运行，亦对油价上行空间有所压制。

整体看目前基本面多空因素交织，技术面处于高位震荡区间逐步收窄阶段，关注下一步方向选择。随着时间推移，利空因素或慢慢积累，如观察到技术形态配合向下可逢高试空为主。

【PVC】

上周五晚，PVC期货延续破位下跌。总体来看，上周盘面多数时间震荡为主，但周五突破向下。

基本面来看，上游装置逐步进入春检，从目前公布的计划看，4-5月检修装置较多，后期供应压力并不大。而需求端仍受疫情利空影响，周五开始建材系商品普跌也看出弱现实仍在发酵。此外台湾台塑公布的5月PVC报价下调了50美元，出口需求受外盘走低影响订单转弱。原料端看上周以来电石、兰炭价格均在下调，成本支撑减弱。

总体看，目前供应端支撑较强，但需求及成本支撑偏弱，随着疫情形势的逐步缓和，华东地区复工复产将有序推进，对后期并不过度悲观。

当前仍为弱现实强预期格局。由于技术面看V2209合约已破位下行，短线趋势走弱，建议趋势投资者暂观望为主。待走势企稳，需求逐步复苏再逢低做多为主。

【甲醇】

周五晚，甲醇期货MA2209合约大幅下跌，跌3.8%，收2808元。9月合约盘面煤制甲醇利润为230元/吨，成本支撑偏中性；

供应方面，本周国内甲醇检修及减产装置增加，而本周恢复开工企业减少，导致本周产量及产能利用率下降，但是，4月进口量增加较大；

需求方面，整体维持高位，需关注疫情对需求进一步的影响；

库存方面，库存由升转降，处于低位。

受高油价的支撑，但进口量增加、疫情利空甲醇需求，甲醇基本面缺驱动，随盘运行。操作上：谨慎参与反弹，或逢高偏空操作，压力位2930。

【橡胶】

周五晚，橡胶期货ru2209合约继续下探，收12935元/吨，9-1价差-1075。

周五现货上海老全乳12800(-200)，上海ru仓单24.810万吨。

橡胶需求短期压力极大，市场悲观情绪释放，而中期疫情好转依然是大概率，保增长措施也将显效，不宜过度悲观。

供应方面，库存中性，交易所库存高于2021，与2020持平，青岛库存低位，快速累库趋势暂停。目前产区物候整体良好，国内今年开割较早，胶价脱离绝对低价区也提升了割胶意愿。

需求端，轮胎厂开工率仍然处于历年同期较低水平，轮胎厂成品库存较高。

配套方面，乘用车生产端缺芯和需求端偏软，一季度同比降5%左右，4月份更差；重卡透支后持续处于低迷期，2022年3月的重卡销量同比进一步下降到-67%。

总体而言，下方空间不大，有待经济和市场信心企稳，统计季节性偏空，操作上不追空，等待短线企稳。

【液化气】

周五晚，液化石油气期货PG2206合约弱势震荡，收6002元/吨。

现货局部走弱，华南广石化出厂6218（-100），山东6380，华东6350。

原油反弹之后再临技术性压力，而且受美元强势影响。美国仍在试图孤立俄罗斯能源，但欧洲对其依赖度较强，而且欧佩克+保持原有增产节奏，不愿增产以替代俄罗斯的份额。当前原油库存低位，战略储备也在降库。

利空方面，伊朗和委内瑞拉潜在出口能力，美国产量提升，美元走强和高油价打击经济复苏存在负反馈，而且中国需求短期承压。LPG产业方面，远月期货依然贴水。

目前处于季节性淡季，而且疫情严峻，商用需求和汽油添加需求低迷；PDH利润继续大幅倒挂影响化工需求。操作上，等待回调企稳，支撑位5700-5900。

（来源：华联期货）