二次育肥导致供应减少 生猪价格总体向好

5月9日，生猪期货主力合约开盘报18715元，今日盘中最高触及18040元，最低下探18715元，截止目前，生猪主力涨幅近3%。

【行情复盘】

5月6日，生猪期货主力合约收涨0.19%至18485元，当日最高价报18495元，最低价报18270元，持仓量：-591手至49750手，成交量：15400手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持248手至24826手，空头合计减持132手至35486手。据统计生猪期货主力持仓呈现多空双减局面。

【市场消息】

上周现货价格弱势回调，截至2022年5月8日全国标准生猪价格为14.5元/公斤，较节前高点下跌近7毛。

据农业农村部监测，2022年4月25日—5月1日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为15.45元/公斤，环比上涨3.9%，同比下降33.7%。白条肉平均出厂价格为20.43元/公斤，环比上涨3.4%，同比下降32.4%。

据国家发展改革委监测，截至5月4日，全国生猪出场价格为15.54元/公斤，比4月27日上涨2.1%；主要批发市场玉米价格为2.92元/公斤，比4月27日上涨0.69%；猪粮比价为5.32，比4月27日上涨1.33%。

【机构观点】

1、东海期货：二次育肥导致生猪供应减少

部分屠宰企业尝试压价采购，测试市场但是失败。养殖企业出栏计划完成较好，因此减少出栏计划。5/6/7月养殖企业出栏数量预计减少，叠加市场二次育肥，短线推高价格。当下高价抑制消费，养殖场被迫降价销售。部分重点城市生猪白条零售价格上涨，因疫情封停增加猪肉囤货需求。但是量降价涨。重点生猪养殖省份，如河南面临城市封停，进而导致生猪被动压栏增重。

2、国信期货：猪价总体向好，年内恐难达到较高水平

过去一周生猪现货有所调整，因需求端跟进不力，屠宰企业压价，但周末情绪有所好转。往后来看，5月规模场出栏计划有所减少，使得整体供应压力继续好转，但各地公共卫生事件反复，对消费压制持续，加之近期肥标猪价差收窄，二次育肥力度或有所减少，短期猪价缺少明显向上的动力。较长期来看，根据农业农村部的能繁母猪数据来看，2021年7月能繁母猪存栏开始环比减少，按生猪繁育生长周期估算，对应于肉猪出栏潜力会在2022年5月环比改善，后期供应压力总体向减轻的方向发展。不过，虽然产能较高点有了较大的下滑，但整体水平仍处于平衡略过剩水平，因此虽然猪价总体向好的方向成立，但年内料难达到较高的水平。

3、中泰期货：六月毛猪现货价格或将走弱

五月毛猪供给数量有进一步减少的趋势，中小养户压栏惜售情绪短期仍将持续，但仔猪及小标猪价格上涨对二次育肥群体的限制明显。综合各方面因素，我们认为五月毛猪现货价格将维持震荡态势，未来随着中小养殖户压栏情绪松动及二次育肥开始出栏，六月毛猪现货价格或将走弱。