纸浆进口成本上升 短期价格区间上移

5月9日，纸浆期货主力合约开盘报7298元，今日盘中最高触及7474元，最低下探7180元，截止目前，纸浆主力涨幅破2%。

【行情回顾】

5月6日，纸浆期货主力合约收跌0.46%至7290元，当日最高价报7364元，最低价报7250元，持仓量：+11899手至180074手，成交量：226243手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持11537手至126809手，空头合计增持7403手至109646手。据统计纸浆期货主力持仓呈现多空双增局面。

【市场消息】

 国内现货报盘部分跟涨，终端需求放量不足，纸厂采浆心态趋于谨慎。据悉巴西Klabin、巴西Suzano以及巴西Eldorado桉木阔叶浆5月外盘报价均上调30美元/吨。银星、月亮7300元/吨，凯利普7450元/吨，北木7550元/吨。 

非木浆市场不温不火。竹浆市场淡稳整理，面价暂时稳定，但实单成交重心下移，西南地区漂白竹浆板含税出厂报价参考6300-6500元/吨，本色浆板报价参考5600-6200元/吨。

甘蔗浆市场需求跟进有限，出货情况欠佳，广西地区漂白甘蔗浆湿浆含税主流出厂报价参考5000-5200元/吨，漂白浆板报价参考5950-6300元/吨。

苇浆市场横盘整理运行，下游按需采购，华北本色苇浆出厂含税现汇报价参考4000元/风干吨，辽宁漂白苇浆湿浆报价参考5000元/吨，漂白苇浆板报价参考5700元/吨。

【机构观点】

1、方正中期期货：纸浆需求端负反馈风险仍可能出现

国内疫情影响尚未结束，规模纸厂虽计划5月涨价，但实际落地难度较大，4月以来成品纸价格走稳，生活用纸甚至走弱，终端需求并不乐观。对纸企而言，按库存原料成本计算的利润尚未到极差水平，但当前价格若持续至6月，则成本端压力将会增大。纸浆当前的强势依然源自海外市场较强及供应尚未恢复，在UPM罢工结束后，全球商品浆供应有望逐步改善，但俄罗斯、加拿大等地发货还未回到正常水平，对中国市场供应回到正常尚需时间。同时人民币汇率走低后，进口成本上升，使近期价格区间上移。但成品纸持续较弱的影响下，纸浆在升至高位后仍不宜过度多配，纸厂开机率已开始下滑，因此进入6月以后需求端负反馈的风险仍可能出现。

2、弘业期货：外盘报价提涨，纸浆价格高位震荡

芬兰UPM和造纸工人工会已就五家业务部门达成最新劳工协议，为期近4个月的罢工结束。芬兰供应问题的缓解，给予盘面利空的刺激，但供应端偏紧的问题依然存在，包括依利姆5月份针叶浆供应量再次减半，West Fraser将削减海豚针叶浆产能，Canfor佳维浆厂延长检修时间等，叠加外盘报价提涨，给予浆价支撑。下游陆续发布涨价函，支撑浆价高位运行，预计短期仍以高位宽幅震荡为主。