纸浆旺季需求落空 短期盘面走势震荡偏弱

4月26日，纸浆期货主力合约开盘报6820元，今日盘中最高触及6878元，最低下探6676元，截止目前，纸浆主力跌幅破2%。

【行情复盘】

4月25日，纸浆期货主力合约收跌5.76%至6874元，当日最高价报7328元，最低价报6850元，持仓量：-33991手至155026手，成交量：433146手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持10030手至103800手，空头合计减持7640手至101170手。据统计纸浆期货主力持仓呈现多空双减局面。

【市场消息】

俄罗斯依利姆宣布，由于设备检修，4月针叶浆对中国市场无量供应。5月份针叶浆供应量再次减半，主因是旗下浆厂设备延长检修时间。

美国WestRock宣布将于2022年6月6日前永久关闭其位于佛罗里达州巴拿马城的工厂运营。该厂生产浆、纸，主要是重量级牛皮纸和绒毛浆，年合计产能64.5万吨。

加拿大西弗雷泽木材有限公司宣布：将永久性减少其位于阿尔伯塔省Hinton（海豚）纸浆厂的产能，Hinton纸浆厂的两条生产线中的一条将永久关闭，剩下的生产线将生产未漂白硫酸盐浆（UKP）。

芬兰UPM和造纸工人工会未达成最新劳工协议，UPM罢工再次延期至5月14日。

据海关总署公布的数据显示,中国2022年1-2月纸浆进口量为526.1万吨,同比减少1.3%。其中针叶浆进口量总计118.29万吨，同比下降17.42%。 

截至4月21日，国内纸浆主要港口库存184.9万吨，环比增加7.1%。

生活用纸企业产量环比+1.8%，开工率环比+0.8%，上周部分大型纸企恢复正常供应，市场供应增加。

文化纸方面，铜版纸企库存35-38天，环比小幅增加，开工环比-11.8%；双胶纸企业库存25-28天，环比继续增加，开工率环比-2.1%。 

【机构观点】

1、格林大华期货：短期纸浆价格震荡偏弱

上周下游成品纸企业开工率偏低，影响中性偏空。近期欧美部分纸厂停工，短期供应端扰动频繁。上周国内纸浆港口库存继续增加，下游纸厂开工受国内疫情影响开始边际减弱，但是区域物流受阻现象仍存，受商品整体偏弱气氛带动下，短期纸浆价格震荡偏弱。

2、方正中期期货：

海外纸浆供应问题缓解的时间尚待观察，而国内纸浆进口短期仍维持低位。国内由于疫情持续时间过长，导致成品纸旺季需求落空，也拖累纸浆需求，近期国内纸厂开工及价格均有所走弱，不过纸浆库存整体不高，因此对比去年同期，虽然下游需求弱势导致负反馈的风险仍存在，但供应明显回升前，出现大幅调整的概率也偏低，三季度前纸浆有望维持偏高区间运行，中期看超跌后下游企业可关注逢低买入机会，同时关注近期国内疫情发展情况。