纺织需求疲软 郑棉一降再降 内外盘价差逐渐扩大

5月26日，棉花期货2209主力合约依旧维持跌势，日线四连阴，创下年内新低。而美国的情况却截然相反，美国ICE棉花则在昨日突然大涨，一度涨幅超2.2%，美棉在触底反弹后，价格再次涨至近十一年新高。

其实国内棉花的跌势早已有迹可循，随着4月以来国际大宗商品的价格持续上涨，美联储加息的宏观背景下下，印度免除了进口棉的关税以及美国主要棉花种植区域干旱持续等客观有利条件的带动下，国际棉花的持续走高也就不足为奇了。在外盘强有力的情绪带动下，国内棉花也持续了一个多的涨势，但由于受疫情影响，物流效率低下，再加上纺织企业的开工率始终不高，在需求端的疲软下国内棉花的价格开始回归现实，持续在低位震荡，内外价差倒挂幅度逐渐拉大。

此外，虽然进入五月份后，疫情逐步缓解，纺织端的生意逐渐有所好转，但是仍没有恢复到疫情前的正常水平。令人惋惜的是上半年的需求旺季“金三银四”，由于疫情影响已经落空。而且轧花厂在前期挺价意愿较为强烈，贸易商们普遍有惜售的心理，从而造成销售进度缓慢。但随之而来的便是与日俱增的还贷压力，而纺企由于订单量较差，而且库存高位的情况下，为了控制风险，采购商们大都采用随用随买，这就将所有的压力都集中到了轧花厂这边。

值得一提的是，在新疆棉禁令的影响下，尽管国内棉花的价格相比于进口棉花要低很多，但是在出口贸易上还是受到了很大的阻碍。因此，国内棉花市场目前主要面临的主要是轧花厂日益增长的还贷压力和需求端持续疲软的之间的矛盾。

国际方面，美国的棉花主产区受极端天气严重干旱的影响，本应增产的棉花无奈只能宣布减产预期。自从本年度美棉开始种植以来，其主产区得克萨斯州就一直面临干旱的困扰，干旱程度已经达到了自2013年以来最严重的水平。从目前的最新天气预报上显示，得克萨斯州西部地区预计近日会迎来降雨，这或许能给持续干旱的天气带来一丝安慰。所以目来说美棉的最终产量主要还是要看后续的天气情况。