菜粕震荡回升 豆粕维持高位震荡格局

豆粕：

基本面：美豆震荡回升，原油上涨带动豆类回升和美豆出口数据良好，短期维持高位震荡。国内豆粕震荡回升，跟随美豆上涨，国内豆粕成交良好和油厂挺价，但油厂开机增多和豆粕库存回升压制上涨空间。短期豆粕受美豆走势带动和国内豆粕累库影响，豆粕维持高位震荡格局。中性

基差：现货4200（华东），基差83，升水期货。偏多

库存：豆粕库存705万吨，上周58.53万吨，环比增加281%，去年同期67.71万吨，同比增加7.89%。偏空

盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多

预期：美豆播种进程落后去年同期和五年均值稍利多，但美豆播种推进加快和部分玉米可能改种大豆压制盘面高度，关注阿根廷大豆收割进程和美豆播种推进；国内豆粕受美豆走势和供应增多影响，需求短期偏淡中期良好，豆粕整体跟随美豆震荡但相对美豆偏弱。

菜粕：

基本面：菜粕震荡回升，跟随豆粕技术性反弹，菜粕下方支撑仍在但上方也有压力。油菜籽进口到港偏少，短期油菜籽供应偏紧和俄乌冲突影响葵花粕进口，加上水产需求预期良好支撑国内菜粕价格，但国产油菜籽即将上市缓解供应压力，豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化，菜粕价格偏高或会抑制需求总量。中性

基差：现货3750，基差97，升水期货。偏多

库存：菜粕库存26万吨，上周8万吨，环比减少125%，去年同期7.8万吨，同比减少438%。偏多

盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空

预期：菜粕短期技术性震荡整理，供应偏紧格局改善和需求预期良好交互影响，目前维持区间震荡格局；水产需求预期良好，需求表现以及国内油菜籽产量预估左右中期价格，整体菜粕仍震荡偏强。

大豆

基本面：美豆震荡回升，原油上涨带动豆类回升和美豆出口数据良好，短期维持高位震荡。国内大豆窄幅震荡，盘面短线技术性震荡整理。现货市场国产大豆供需两淡，短期维持区间震荡格局。国储大豆抛储以及国内大豆扩种预期压制大豆价格，期货盘面技术性区间震荡整理。中性

基差：现货6200，基差-125，贴水期货。偏空

库存：大豆库存461万吨，上周4224万吨，环比增加9.37%，去年同期479万吨，同比减少27%。偏多

盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多

预期：美豆播种进程落后去年同期和五年均值稍利多，但美豆播种推进和部分玉米可能改种大豆压制盘面，关注阿根廷大豆收割进程和美豆播种情况；国产大豆短期供需两淡，但今年国内大豆扩种计划将增加产量，短期维持区间震荡格局中期或偏弱。

（来源：大越期货）