全球四大矿发货量显著好转！铁矿石上涨驱动有所减弱

5月31日，铁矿石期货主力合约开盘报880.0元，今日盘中最高触及907.5元，最低下探876.0元，截止目前，铁矿石主力涨幅破3%。

【行情复盘】

5月30日，铁矿石期货主力合约收涨2.81%至878.0元，当日最高价报887.5元，最低价报862.5元，持仓量：+26209手至718250手，成交量：544284手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中多头合计增持17,963手至414,474手，空头合计增持10,143手至429,067手。据统计铁矿石期货主力持仓呈现多空双增局面。

【市场消息】

5月31日铁矿石日照港口现货报价上涨，现PB粉61.5%报988涨19，纽曼粉62.5%报1003涨19，金布巴粉60.5%报879涨19，罗伊山粉61%报946涨19，卡粉65%报1186涨19，超特粉56.5%报790涨19（元/湿吨）。基差方面（2209合约）：与30日收盘价对比，日照港澳大利亚PB粉矿（车板价，61.5%）（换算干湿后）现货升水195.9。

发运方面，全球发运3027万吨，环比增加0.7%，其中澳洲发运1887万吨，环比增加5.5%，巴西发运590万吨，环比减少12.5%，非主流发运550万吨，环比增加1.0%。

【机构观点】

1、美尔雅期货：原料日内走势明显强于成材，铁矿震荡区间小幅抬升

供给端澳矿发运较为稳定，短期内澳矿发运稳定在均值上方，对中国发运比例回升，主流资源供应有保障。需求端高炉产能利用率继续小增，铁水产量临近见顶，高炉烧结粉日耗转降，尽管近期钢厂对原料的补库力度尚不充分，但主动减产相应减弱了钢厂的补库动力。港口库存保持下降，但疏港量已见拐点，到港量将逐步回升至均值上方，不利于铁矿库存继续大幅去化。铁矿基本面有所缓解，上涨驱动有所减弱，但钢厂的原料库存仍偏低，需求支撑有效，盘面较为坚挺，若成材边际改善，铁矿还有上涨空间。

2、申银万国期货：铁矿石市场有望转向强预期逻辑

基本面方面，四大矿全球发货量月度均值已经达到去年同期水平，相较于2-3月份同比回落8%左右显著好转，同时进口铁矿北港到港量持续恢复，铁矿港口库存持续去库存疑。盘面来看，基于基本面中长期发运量回升价格有望承压，但盘面可能更多交易基于宏观预期以及资金面的估值逻辑，同时前期基于中短期的弱现实弱预期逻辑有望阶段性结束，市场有望转向强预期逻辑，后市矿价在估值逻辑下有望呈现偏强走势。

3、华泰期货：复工复产的持续推进，铁矿石继续维持中期看涨的思路

整体来看，铁矿发运微增，但是整体供应有望保持稳定，港口库存持续去化，随着疫情的逐步缓解，复工复产的持续推进，钢厂日均铁水产量和补库需求有望增加。且随着国家刺激经济的利好政策频出，所以我们认为铁矿仍然是黑色产业链里基本面相对较强的品种，因此继续维持中期看涨的思路。