6月1日期市早报：国际原油冲高后大幅回落 液化石油气期货高位承压

【铜】

周二晚，沪铜主力2207合约下跌0.76%报71550元/吨。昨夜伦铜下跌0.89%。

现货方面，周二，我的有色网1#电解铜上海现货报价均价为72540元/吨，下跌110。

消息方面，据悉，MMG旗下Las bambas铜矿协商活动仍未取得任何成果，政府被迫将Las bamabas周边的Challhuahuacho和Coyllurqui地区的紧急状态再延长60天，六个处于冲突中的农民社区与政府的对话陷入僵局。

行业方面，目前上海市场受疫情以逐步得到缓解，但由于进口转为关闭状态，进口量减少难以补给库存，国内库存持续去化。

上周铜矿现货市场TC企稳，非标矿成交占比较大，加之目前硫酸价格上涨，炼厂积极性提升。废铜市场流通货源增多，整体贸易氛围好转。整体对加息悲观政策预期的情绪暂缓，国内刺激性政策开始部署，预计短期铜价维持低位筑底反弹格局，继续滚动做多，参考运行区间为70500-73500元/吨。

【铝】

周二晚，沪铝主力合约2207下跌2.12%报20335元/吨。昨夜伦铝下跌3.12%。

现货方面，周二无锡电解铝报价20750元/吨，上涨10。

消息方面，日前，神火股份在线上交流活动中表示，公司年度经营计划新疆公司电解铝产量80万吨；云南公司全年计划铝产品产量60万吨。

行业方面，当前电解铝生产仍在盈利区间，开工率处于高位，预计后续产能仍将逐步增长。

受疫情冲击等方面影响，4月下游铝合金、铝材产量同比分别下降了1.7%、7%，但在铝材、铝合金、电解铝的出口均有大幅增长；终端上，房地产仍处于筑底阶段，汽车产业复工加速，期待后续政策在基建方面的持续推进。需求端在逐步恢复，预计铝价后市震荡偏强。建议多单减仓后持有，中短期支撑位20000元/吨。

【螺纹钢】

周二晚，螺纹钢期货2010合约偏强震荡，收盘4672涨0.38%。5月31日全国25个主要城市HRB400 螺纹钢报价稳中有涨，上海4780稳，广州4890涨20，天津4750稳；Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为18万吨，环比上一日增加2.71万吨。随着上海解封在即，而端午假期临近或带来补库需求，加之近期的政策提振钢价低位反弹，但考虑下游实际复苏仍较为缓慢，弱现实和强预期仍将继续博弈，钢价或偏强震荡。操作上，暂时观望。

【玻璃】

周二晚，玻璃期货09合约偏强震荡，收盘1764涨0.28%。31日全国均价1849元/吨，环比上一交易日跌6。昨日部分地区现货价格继续小幅下跌，但市场成交不佳，盘面持仓大幅增加创历史高点，多空博弈加剧，短期上下空间有限。当前玻璃供应稳定和库存高企压力依旧存在，下游需求释放不足令现货价格继续承压。盘面受到宏观提振以及纯碱价格带动反弹，但力度偏弱，整体维持低位震荡运行。操作上，区间回调偏多交易。

【铁矿石】

周二晚，铁矿石期货09合约持续回调，收897.5，涨0.22%。澳洲与巴西有小幅回升，巴西洪灾影响未知，有发运下降预期，但目前发运量均已经略微高于近几年平均水平，到港仍稳定维持在2000万吨以上。再结合港口库存和疏港情况，海外供应相对充足。需求端，逆周期政策不断出台，却难掩地产销售下行，房企资金难等问题。短期内，铁水产量不断攀升，仍能维持铁矿需求。重点关注疫情和下游需求改善情况，当下预计震荡运行，操作上，9-1正套仍有效，即多09合约，空01合约。

【煤焦】

周二晚，双焦市场持续回调，焦煤09合约收于2742元，涨2.2%，焦炭09合约收于3543.5元，涨1.42%。

供应上，山西部分检修，产量小降，蒙煤进口持续回升中。焦化亏损，煤矿出货不畅，加剧焦煤下行压力。焦炭方面，因近期铁水产量持续走高，仍有刚性需求。钢厂目前按需采购，焦化厂亏损下，有减产预期。

总体来看，焦炭目前因下游铁水攀升略强于焦煤，预计震荡运行，焦煤震荡运行。操作上，观望为主，激进者可逢高空。

【原油】

周二晚，原油盘面冲高后大幅回落。据路透调查，欧佩克成员国5月产量为2473万桶/日，较4月增产28万桶/日，高于增产协议要求的27.4万桶/日，为自2月以来首次达标。消息面英国《金融时报》援引欧盟高层消息人士的话报道，若成员国无法就全面禁运俄罗斯石油达成一致，欧盟或会对自俄进口的石油提高进口税率。据美媒援引消息人士称，欧佩克成员国考虑将俄罗斯豁免在石油生产协议之外，此举可能为沙特、阿联酋生产更多石油打开“大门”。隔夜原油Brent短暂上冲120美元，后半时段受消息面影响加速回落。国际原油在120美元位置为俄乌冲突后相对压力较高的位置。OPEC+是否后期真会考虑豁免俄罗斯在协议之外还有待观察，重点看本周四OPEC+会议情况。技术面看结束此前几连阳后短线多头强势暂时休整，但趋势偏强还未改变。原油或再度进入高波动率时段，本周迎来端午小长假，建议操作暂观望或日内短线交易。

【PVC】

周二晚，盘面小幅回调。昨日现货市场价格小幅上调，华东主流价报8560左右。基本面看供应端上游处在春检中，开工率偏低。需求方面上海疫情形势向好逐步全面放，华东需求或有恢复预期，目前下游制品企业订单一般刚需备货为主。社会库存再度回升。近期电石价格在需求走弱背景下持续下调，成本支撑走弱。国务院正式发布关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知，不管是资金面还是基建方面具有向好政策刺激，关注后期对终端消费的实际拉动。另外近期建议的8000-8300区间支撑或显现，激进型投资者可关注回调企稳机会中线偏多交易。

【橡胶】

周二晚，橡胶期货ru2209合约震荡偏弱，收13165元/吨，9-1价差-1125。昨日现货上海老全乳13150(-50)，上海ru仓单25.384万吨。供应方面，短期降雨较多对产量略有影响，浓乳供应偏紧，但目前产区物候整体良好，胶价脱离绝对低价区也提升了割胶意愿。库存中性，交易所库存高于2021，与2020持平，青岛库存低位，快速累库趋势暂停。合成胶价格处于相对高位提振了天然橡胶的表现。需求端，橡胶需求受汽车销量大跌和疫情防控影响，但购置税减免和汽车下乡等稳增长措施边际利好，经济活力也将逐步恢复。重卡配套方面前期透支后持续处于低迷期，预料难有较大起色。总体而言，下方空间不大，有待经济和市场信心企稳，操作上，谨慎偏多，支撑位13000。

【液化气】

周二晚，液化石油气期货PG2207合约高位承压，收6144元/吨。现货保持低迷，华南广石化出厂6088（-0），山东6150，华东5950。上游方面，欧盟对俄罗斯原油制裁达成一致，推动原油亚洲盘冲击120关口，但市场担心高价终将刺激产出。现状原油供应依然偏紧，库存低位，而且OPEC方面保持小幅度增产，不愿替代俄罗斯被挤出的份额。俄与西方的对抗持续进行中。美国可能放宽对委内瑞拉的制裁，而且高油价刺激产出。夏天即将到来，需求季节性上升，而且国内动态清零成功后需求将恢复。不过，高油价打击经济复苏存在负反馈。LPG产业方面，目前处于季节性淡季，疫情收尾阶段，经济活力有望恢复，商用需求和汽油添加需求预期边际增长；PDH利润改善。但期货转升水，安全边际下降。操作上，上游提振，偏多操作，支撑位6100。

【甲醇】

周二晚，甲醇期货MA2209合约震荡走势，涨0.89%，收2827元。供应方面，产量与开工率仍将处于近年同期高位，另外，5月的进口压力较大，供应影响中性偏空；库存方面，本周港口库存微升，而企业库存继续下降，目前企业库存处于偏低的水平，对价格有支撑；需求方面，MTO开工率止降转升。原油与天然气高位运行对甲醇有支撑，疫情对甲醇需求的影响减弱,但是，供应较充裕，多空交织。甲醇随下游反弹，但上方压力较大，估计节前价格持稳为主。操作上：观望为主，压力位2830。

农产品市场

【白糖】

周二晚，白糖2209合约收盘下跌0.10%报6064元/吨。昨夜ICE原糖高开低走，跌幅较大。现货方面，周二广西东糖厂仓车板新糖报价6010-6040元/吨，上调40元/吨，成交一般。英茂集团昆明新糖报价5930元/吨，上调20元/吨；英茂大理新糖报价5900元/吨，上调20元/吨，成交一般。消息方面，土耳其将进口40万吨糖以抑制价格上涨。行业方面，当前进口利润仍呈现深度倒挂的状态，未来半年的进口糖供应仍趋紧，给予糖价修复的动能。由于国内形势转好，在政府政策支撑下，经济活动在疫情基本得到有效控制后开始恢复，消费旺季临近，进口成本仍远高于国内价格，价差修复过程持续，各种有利因素叠加推动了国内期现货市场同步上行。操作上建议中线多单继续持有，SR2209参考止损位上移至5900元/吨。

【油脂】

周二晚，国内油脂窄幅震荡。豆油2209收跌0.09%，报11702元/吨；棕榈油2205收涨0.1%，报11846元/吨；菜油2205收跌涨0.25%，报14075元/吨。现货方面，昨日广东毛豆油现货基差报价+800。外盘方面，昨晚CBOT豆油小幅下跌，马来西亚棕榈油窄幅震荡。美豆目前仍然在交易南美减产，新作情况当前还不明朗。ITS数据显示，5月马来出口同比增加24.64%，而产量逆季节性下降；印尼端出口政策还不明确，但实际供给尚未恢复。印尼驻吉隆坡特使表示，印尼取消了向马来西亚棕榈油种植园派遣务工人员的计划，马来棕榈油产业劳动力短缺问题仍未得到解决，马来棕榈油短期难恢复。预计油脂高位震荡。操作上，建议暂观望，激进型投资者轻仓短多操作。

【饲料】

周二晚，国内饲料小幅下跌。豆粕2205收跌1.81%,报4129元/吨；菜粕 2205收跌1.8%，报3707元/吨。外盘方面，受谷物市场整体承压造成拖累，昨晚CBOT美豆大幅下跌。现货方面，昨日东莞油厂豆粕基差报价+110。美豆旧作的出口量有望上调，全球大豆供需仍处于紧张的格局。新作方面，美国北部因前期降水过多导致播种延后，仍有炒作的可能。国内方面，7月前大豆供应充足，豆粕供需趋于宽松，连盘豆粕走势或弱于美豆。预计豆粕维持高位震荡，建议豆粕暂观望为主。

【鸡蛋】

周二，鸡蛋主力合约窄幅整理，收盘价报4734元/500千克，涨跌幅-0.04%。现货方面，今日北京主流蛋价报4.32元/斤，较昨日持平，产区低价蛋报4.28元/斤，高价区报4.93元/斤。梅雨季蛋市需求走弱，蛋价震荡下调，盘面高升水合约增仓下探挤升水。饲料成本高企，补栏积极性整体不佳，蛋鸡存栏缓慢增长，整体供应压力不大，蛋价于成本线附近存强支撑。短期盘面或维持区间震荡，关注09合约上方4900一线压制，支撑位参考4660。

【生猪】

周二，生猪主力合约增仓上涨，收盘价报19080元／吨，涨跌幅2028%。现货方面，今日全国生猪均价报16.06元/公斤，较昨日上涨0.09元/公斤。随着市场情绪好转，养殖端补栏积极性提高，外购仔猪活跃。乐观的市场预期也将带动压栏、惜售等动作增加，为中期价格带来一定压力。从需求来看，二季度进入猪肉消费淡季，猪肉价格上涨难度较大。若后市需求不及预期，或导致猪源积压，出栏体重过大，利空猪价。目前前面仍处于高位区间震荡，关注09合约上方20000关口压制，短线空单持有，止损参考19400。

（来源：华联期货）