生产企业库存连续去化 纯碱期货震荡偏强运行

行情复盘

上周，纯碱期货盘面震荡偏强运行，主力09合约涨2.83%，收于3127元。

【重要资讯】

现货方面，上周国内纯碱市场持续上涨。国内轻碱新单主流出厂价格在2800-3000吨，厂家轻碱主流送到终端价格在3000-3100元/吨；国内重碱新单送到终端价格在3050-3150元/吨。

供应方面，上周纯碱行业负荷87.1%，周环比下降0.7个百分点。其中氨碱厂家平均开工90.8%，联碱厂家平均开工86.1%，天然碱厂平均开工100%。近一周纯碱厂家产量在58.5万吨左右。

国内纯碱企业库存总量在45-46万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比5月26日库存减少15.1%，同比减少36.7%。其中重碱库存20万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），库存集中度较高，库存主要集中在西北、西南、华北地区。

【交易策略】

近期纯碱生产企业库存连续去化，西格铁路检修、光伏基地建设、青海某装置意外降负荷及高温期间纯碱装置检修预期升温接续推升盘面。纯碱利润高企，而下游光伏玻璃、日用玻璃、玻璃包装容器等行业利润处于低位，浮法玻璃行业更是面临全行业亏损窘境，纯碱承接力度偏弱。

纯碱需求稳中有升，一是相关领域的生产均维持刚性，浮法玻璃复产产线与光伏玻璃新投产产线均保持增加态势；二是疫情冲击过后，轻碱需求有望进一步恢复；三是出口态势良好，纯碱现货价格与去年同期基本持平，4月净出口量14.86万吨，处于历年同期较好水平，二季度净出口量有望高位运行。

后期纯碱价格有望保持震荡偏强态势，关注09合约3000元下方买入套保机会。

（来源：方正中期期货）