下游需求抑制价格弹性 沪镍期货恐持续下跌

6月14日，沪镍期货主力合约开盘报204980元，今日盘中最高触及204980元，最低下探240200元，截止目前，沪镍主力跌幅破4%。

昨日盘中，伦敦金属交易所(LME)期镍价格大幅收跌5.30%，当日开盘报27000美元，盘中最高触及27025美元，最低下探25800美元，收报25805美元。

LME镍期货行情回顾：

宏观消息速递：

通胀数据可能促使美联储考虑加息75个基点，在过去几天里，通胀数据出人意料地偏高，促使投资者加大了对美联储在本周会议上加息75个基点的押注，这反映了利率期货的走势。在《华尔街日报》暗示美联储可能采取更大动作后，这些押注变得更加激进。高盛和野村均预测本周和7月底的美联储会议将加息75个基点。摩根大通也将本周加息幅度的押注提高至75个基点，上周五，巴克莱和杰富瑞已经上调了预期。

道氏技术公告，与印尼华迪投资集团拟签署《合作投资框架协议》，约定双方将在印度尼西亚共同投资设立PTDOWSTONE，建设年产2万吨高冰镍项目；在本合作投资框架协议下，公司对本项目总投资额不超过10亿元。

机构观点：

光大期货点评沪镍大跌，超预期的美国通胀率，拉升市场对于美联储加码缩紧货币政策的预期，美元大涨，压制有色金属价格，国内不锈钢需求有放缓预期，短期镍价有继续走低的可能。基本面来看，6月不锈钢产量环比继续下降，需求明显放缓，如果钢厂因为利润低位和库存高位，或出现减产提振价格，镍铁需求再次承压。另一方面，新能源汽车产销数据或不及预期，国内年销量或不到500万辆，全球也难以到达1000万辆的乐观目标。综合来看，在供应偏刚性的背景下，镍或表现为小幅的供大于求，当前随宏观性风险继续下跌的可能性较大 。

国投安信期货前瞻沪镍后市，短期供需缺口和低库存将为价格提供支撑，但纯镍在不锈钢和新能源行业经济性都偏低，下游需求抑制上涨弹性；中期关注新能源产业需求回补是否会带来进一步去库；长期来看随着印尼镍铁新增投产、MHP和高冰镍供给增加，镍供给紧张的矛盾逐步得到缓解，电解镍需求被持续替代后，镍市将迎来库存拐点，届时在累库预期拖累下，镍价运行重心将下移。

华泰期货分析指出，当前沪镍仓单仍处于历史低位，沪镍挤仓风险未完全解除；但当前镍价大幅脱离供需，精炼镍基本面较差，进口持续盈利，后期国内库存可能回升，一旦挤仓风险解除，镍价或将逐步下跌。由于镍价长时间处于非理性状态，下游企业亏损严重，精炼镍消费大幅度下滑，当前非理性价格没有供需支撑，后期镍价最终将回归供需。