6月15日期市早报：双焦市场震荡偏弱运行 液化石油气继续弱势回落

有色市场产业链：

【铜】

周二晚，沪铜主力2208合约下跌0.84%报70590元/吨。昨夜美精铜下跌1.61%。

现货方面，周二我的有色网1#电解铜上海现货报价均价为71610元/吨，下跌510。

消息方面，外媒6月13日消息：智利矿业部副部长表示，政府在计划全行业特许权使用费时，会考虑不同铜矿公司面临的成本差异。智利国家铜业委员会（Cochilco）的一份研究报告显示，2021年智利最大运营商的现金成本同比上升了10美分/磅，原因是矿石质量下降以及能源和运输价格上涨。那些年产量低于15万吨的小型运营商受到这些因素的影响最大。

行业方面，上海全面复工后，前期港口积压的货源，陆续清关进入国内使得国内库存增加。但进口窗口大幅亏损，后续进口量难有大的变化。市场受铝锭重复质押事件影响，交投较为低迷。

当前全球经济环境不容乐观，经济仍处于下行阶段。国内地产行业景气度持续下滑，对铜相关产业有一定影响。市场对于消费恢复预期仍存，但政策落地及消费全面恢复仍需时间。短期市场受美国加息预期影响回调，操作上建议等企稳再买入做多，铜价参考支撑位70000元/吨。

【铝】

周二晚，沪铝主力合约2208下跌1.05%报19765元/吨。昨夜伦铝下跌3%。

现货方面，周二无锡电解铝报价19920元/吨，下跌170。

消息方面，青海省：一季度太阳能发电89亿千瓦时，同比增长29.5%。

行业方面，国内疫情持续好转，上海积极推进复工复产且国家一系列刺激政策托底经济，其中汽车购置税减半，中汽协预计增量200万辆，极大提振市场信心，叠加社会库存维持去库态势，铝价底部支撑强，不过供应量不断走升，需求面恢复仍需时间。

短期市场受美国加息预期影响回调，操作上建议等企稳再买入做多，近期AL2208关注前期低点19565支撑。

能源化工市场产业链：

【液化气】

周二晚，液化石油气PG2208合约继续弱势回落，收5655元/吨，相对原油偏弱。昨日现货普跌150，华南广石化出厂5798（-150），山东6130，华东5850。上游方面，美通胀高企市场忧虑货币紧缩和高价打击需求，但利比亚减产的信息刺激市场保持相对坚挺。近期各种数据显示西方对俄罗斯石油制裁影响有限，更多的是物流重构。近期OPEC增产幅度有限，而且部分国家表示增产能力有限。现状原油供应依然偏紧，库存低位。夏天到来，需求季节性上升，美国汽油价格在纪录高点运行将打击需求。LPG产业方面，目前处于季节性淡季，经济活力逐步恢复，但疫情收尾延期造成短中期影响；PDH利润仍然低迷。8月合约对现货小幅贴水而且相对原油偏低，安全边际尚可，操作上，LPG目前技术性偏弱，暂日内偏多为主。

【橡胶】

周二晚，橡胶期货ru2209合约低位窄幅震荡，收12880元/吨，9-1价差-1145。昨日山东老全乳胶现货12900元/吨（-150）。上期所ru仓单25.17万吨。宏观方面，美国通胀高企令加息预期再度转强，宏观继续承压。

基本面，供应方面，短期降雨较多对产量略有影响，浓乳供应偏紧，但目前产区物候整体良好，胶价脱离绝对低价区也提升了割胶意愿，6月增量预期较强。

库存中性，交易所库存高于2021，与2020持平，青岛库存低位，快速累库趋势暂停。合成胶及其上游价格处于相对高位对天然橡胶有支撑作用。

需求端，橡胶需求受汽车销量大跌和疫情防控影响，但购置税减免和汽车下乡等稳增长措施边际利好，经济活力也将逐步恢复。重卡配套方面，前期透支后持续处于低迷期，预料难有较大起色。

总体而言，下方空间不大，上行有待政策效力以及天气炒作，操作上，多头离场后等待短线企稳，支撑位12700附近。

【甲醇】

周二晚，甲醇MA2209合约呈震荡走势，涨0.55%，收2937元，昨日江苏太仓现货价格为2845。

供应方面，产量与开工率仍将处于近年同期高位，但是，6月进口量略降，隆众资讯初步预估6月为100-105万吨，供应压力减弱；

库存方面，截至2022年6月8日，本周港口库存与企业库存上升，但目前企业库存处于偏低的水平，对价格有支撑；

需求方面，MTO开工率止降。

下游利润依然不佳，以及天然气回调，对甲醇形成拖累，但原油偏强运行对甲醇有驱动，另外，供应压力减弱，疫情对甲醇需求的影响减弱，宏观利好政策集中释放，甲醇基本面中性偏好。

甲醇上方压力较大，并受下游走弱拖累，涨势变缓，关注下游需求情况。操作上：区间操作，支撑位2830，压力位2950。

【聚烯烃】

周二晚，聚烯烃震荡走势，聚乙烯l2209合约涨0.33%，收8989，聚丙烯pp2209合约涨0.18%，收8804。现货方面，昨日浙江余姚油制LLDPE现货价格为8975元/吨，油制PP拉丝现货价格为8780元/吨。成本方面，美原油高位运行，成本支撑较强。供应较充裕，但随着上海疫情好转，疫情对需求的影响减弱，基本面有所好转。原油涨势变缓，LLDPE与PP随大盘陷入调整。操作上，多单减仓。

黑色系市场产业链：

【螺纹钢】

周二晚，螺纹钢期货2010合约低开下行，收盘4584跌1.65%。6月14日全国25个主要城市HRB400 螺纹钢报价小幅下跌，上海4720跌50，广州4830跌50，天津4550跌60；Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为13.22万吨，环比上一日减少1.03万吨。昨日现货价格继续下跌，南方雨季对终端消费有所影响，市场成交低迷，短期钢市延续弱现实状态，钢材价格受美元加息和需求不振压制惯性下行，关注今日经济数据发布，预计市场波动较大。当前钢铁行业恢复呈现供强需弱，产业信心依旧偏弱，供需结构尚未改变的情况下，钢价反弹乏力，市场继续在需求修复和传统淡季间博弈，预计钢价仍继续震荡运行。操作上，短线交易，建议谨慎观望。

【玻璃】

周二晚，玻璃期货09合约弱势震荡，收盘1683跌1.87%。14日全国均价1777元/吨，环比上一交易日跌23。昨日现货价格继续趋弱下跌，多数企业报价多有下调，但下游采购仍较为理性，高库存状态下价格仍存在下跌空间。当前现货需求表现乏力，高库存令价格易跌难涨，盘面价格虽然处于低位，且存在稳增长政策提振需求回暖预期，但基本面弱势令价格反弹承压，短期维持低位震荡，关注未来需求改善以及利润亏损倒逼产线冷修减少供给。操作上，多单止损离场。

【铁矿石】

周二晚，铁矿石09合约震荡运行，收893，跌0.28%。巴西有小幅回升，力拓因产能置换项目延迟投产，降幅明显，到港仍稳定维持在2000万吨以上。需求端，逆周期政策不断出台，却难掩地产销售下行，房企资金难等问题，基建有提升但总体影响不大。如今正进入北方高温，南方多雨的淡季，届时各地工程施工将有明显制约。短期内，铁水产量不断攀升至242.61万吨/天，仍能维持铁矿需求，且上海复工复产在宏观托底下，市场信心略回暖。重点关注疫情和下游需求改善情况，当下预计震荡运行，操作上，观望为主，激进者可进行区间操作。

【煤焦】

周二晚，双焦市场震荡偏弱运行，焦煤09合约收2803.5，跌1.29%，焦炭09合约收3553，跌2.01%。下游需求迟迟未打开，所谓“淡季不淡”再次上演“狼来了”的桥段。焦煤供应上，蒙煤进口平稳运行，甘其毛都口岸通关在400车左右，策克口岸通关在70车左右。短期内焦煤供应稳定，需求有一定刚性。焦企开启第二轮提涨，适当补货，带动国内焦煤市场偏强运行。钢厂方面有抵触情绪，但也普遍接受。目前仍以按需采购为主，结合基本面与多方因素，双焦走的是产业利润分配逻辑和疫情引导的情绪面，重点关注疫情走势和终端需求变化，预计震荡运行。操作上，观望为主，激进者可区间操作。

农产品市场产业链：

【鸡蛋】

周二，鸡蛋期货主力合约窄幅整理，收盘价报4694元/500千克，涨跌幅0.15%。现货方面，北京主流蛋价报4.43元/斤，较昨日上涨0.11元/斤，产区低价蛋报4.08元/斤，高价区报4.33元/斤。目前终端需求转弱，市场走货放缓，贸易商拿货趋于谨慎，清库为主，蛋价逐步下调。随着天气逐渐升温，鸡蛋存储风险加大，局部地区坏蛋、霉蛋几率增加，预计短期内价格偏弱震荡。09合约淡季冲高动能不足，整体处于区间偏弱震荡中，后期重点关注现货价格走势，及淘鸡情况。08旺季合约逢低偏多操作，支撑位参考4660。

【生猪】

周二，生猪期货主力合约增仓上涨，收盘价报19425元／吨，涨跌幅1.20%。现货方面，全国生猪均价报16.45元/公斤，较昨日上涨0.15元/公斤。短期市场乐观预期强烈，养殖户压栏惜售，现货走强，带动盘面上涨，建议09合约短线空单止损离场。终端消费始终不温不火，预计现货价格上方空间亦有限，市场供需博弈。目前盘面仍处于高位区间震荡，09合约大幅升水，后期需重点关注生猪出栏情况，或有透支需求风险。

【白糖】

周二晚，白糖期货2209合约收盘下跌0.03%报5995元/吨。昨夜ICE原糖小幅上涨。现货方面，周二广西湘桂集团一级新糖厂仓车板报价6000-6040元/吨，维持稳定。英茂集团昆明新糖报价5930元/吨，下调20元/吨；英茂大理新糖报价5900元/吨，下调20元/吨。消息方面，ISMA：2021/22榨季截至6月6日，本榨季印度产糖3523.7万吨，同比上榨季的3074.1万吨增加449.6万吨。行业方面，随着盘面价格涨至6000以上，主力基差处于相对较低位置，市场套保意愿增强，注册仓单及有效预报总量增加。受国内现货好转推动，内外价差大幅收窄后，郑糖短线向上乏力，有进一步回落可能。中期看，国内减产以及进口利润倒挂导致进口量同比下滑，下半年供需情况有望逐渐好转，或将继续支撑糖价震荡上行。短期受市场整体调整影响，操作上建议中线多单减仓后持有，SR2209合约参考运行支撑位5900元/吨，SR2301合约参考支撑位6050元/吨。

【油脂】

周二晚国内油脂震荡偏弱。豆油2209合约收跌0.15%，报11738元/吨；棕榈油2209合约收跌0.14%，报11300元/吨；菜油2209合约收跌0.42%，报14257元/吨。现货方面，昨日东莞毛豆油现货基差报价+750。外盘方面，昨晚CBOT豆油小幅下跌，马来西亚棕榈油窄幅震荡。印尼为加速出口，多措并举，预计本月印尼出口将增多，后期马来出口或承压，利空油脂。马来引进外来劳动力的进程依然没有任何进展，这将对马棕的产量恢复造成不利影响，需关注后期的变化。预计豆油或强于棕榈油，油脂或短线回调。操作上，建议多豆棕价差，或棕榈油空单继续持有，关注 11350-11500区间压力。

【饲料】

周二晚，国内饲料窄幅震荡。豆粕2209合约收涨0.02%，报4132元/吨；菜籽粕2209合约收跌0.08%，报3687元/吨。外盘方面，昨晚CBOT美豆震荡偏弱。现货方面，昨日东莞油厂豆粕基差报价+130。6月USDA报告整体中性。新作方面，截至6月12日当周，美国大豆生长优良率为70%，符合分析师预期，大豆种植率为88%，低于分析师平均预期90%。国内方面，7月前大豆供应充足，豆粕供需趋于宽松，连盘豆粕走势或弱于美豆。当前旧作炒作题材已结束，新作炒作天气还未开始，市场缺乏持续上涨动力，豆粕短线或震荡走弱，豆粕09压力位参考4150。

（来源：华联期货）