短期市场压力有限 沥青成本端波动较大

6月22日，沥青期货主力合约开盘报4530元，今日盘中最高触及4555元，最低下探4354元，截止目前，沥青主力跌幅破2%。

【行情回顾】

6月21日，石油沥青期货主力合约收涨0.33%至4494元，当日最高价报4570元，最低价报4325元，持仓量：+6304手至454976手，成交量：659843手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持16960手至294607手，空头合计减持1200手至274779手。据统计石油沥青期货主力持仓呈现多增空减局面。

【机构观点】

1、华泰期货：沥青基本面持稳，等待原油方向指引

前几日原油价格大幅回调，反映来自政治与宏观面的利空风险开始显现，对沥青盘面形成显著扰动。昨日油价有企稳迹象，但还需进一步观察其趋势。对于沥青自身基本面而言，目前大体维持着供需两弱的态势，市场压力有限，未来供需两端或缓慢复苏，需要关注二者节奏的差异。但总体来看，当前成本依然是最重要的驱动因素，考虑到油价短期波动较大，对BU同样需要保持谨慎，等待原油市场趋势更为明朗后再寻找新的机会。

2、国信期货：沥青库存率持续走低，成本端波动较大

本周沥青炼厂全国开工率持续低位，开工率仅为26%。库存方面，受开工率不足的影响，进入五月以来，国内沥青库存率持续走低，本周全国沥青炼厂库存率仅为36%左右。进口方面，受成本端影响，进口沥青价格稳中有升，致使进口沥青人民币完税价格居高不下。随着沥青供应不足，需求不住释放，库存水平近期稳定，近期成本端波动较大。

3、东海期货：成本回调明显，短期沥青涨势放缓

原油的大幅回调使得目前炼厂综合利润走弱，绝对水平已经再次跌到盈亏平衡以下。沥青的利润水平也维持低位，生产放量的可能性也不高。但6月总体由于南方整体将于偏多，且基建类专项债落地仍需一段时间，需求方面可能仍然比较差，所以厂库和持续走低，短期价格中枢的上行驱动可能也会走弱，短期维持中性震荡。