【基本面】
我国已开始从巴西进口玉米;饲用稻谷恢复拍卖暂时对玉米价格形成压力,但或于月底停拍;近日新麦价格有一定程度下滑也对玉米价格形成压力;乌克兰从黑海出口粮食前景堪忧;最新公布的农村农业部和USDA数据显示对国内21/22年度和22/23年度玉米供给缺口维持不变,全球供给缺口缩小;CBOT玉米价格下挫较大幅度之后回弹,带动内盘玉米期货价格小幅回弹。
生产端:今年种植面积下降,种植成本上升支撑新作价格;近期华北天气总体不利于夏玉米发育;秋粮旧作玉米收购共2331亿斤,较去年同比增长20.15%,为391亿斤。
贸易端:秋粮饲用稻谷拍卖或利空玉米,东北地区贸易商余粮库存低,挺价出货;东北玉米发华北开始出现利润,小麦收购临近尾声,华北地区贸易商出货加大出货;华中地区企业较为坚挺;西南地区报价较为坚挺;华南地区高成本支撑价格,购销清淡;东北地区港口贸易商收购谨慎,价格持续下跌,发运南港继续倒挂,价格微降;华南地区报价稳定;目前冬小麦对玉米价格影响开始减弱;低价糙米挤占玉米需求;中国5月玉米进口量208吨,环比减少5.88%,同比减34.1%。
加工消费端:东北多数深加工企业库存充足,降价收购,部分企业将于7月开始检修,饲料企业库存充足;华北深加工企业按需补库,饲料企业库存充足;华中地区企业整体按需采购,高价抑制需求,饲料企业按需采购;西南地区饲料企业观望为主,动态补库;华南地区饲料企业维持刚需,按需补库,部分采用替代品;近期仔猪补栏需求开始转强。
【基差、库存】
基差:6月24日,现货报价2830元/吨,09合约基差为44元/吨,现货升水期货。
库存:截止6月22日,加工企业玉米库存总量463.3万吨,较上周减少6.54%;6月17日,北方港口库存报358.1万吨,周环降1.13%;6月17日,广东港口玉米库存报130.1万吨,周环比减6.74%;截至6月23日,47家规模饲料企业玉米库存37天,较上周下降2天,降幅4.82%。
【多空分析】
利多:深加工企业补库意愿随库存减少而增强;化肥供给偏紧;小麦整体高价支撑玉米价位;产区高价受成本支撑,贸易商余粮不多,纷纷挺价;饲用稻谷或于月底停拍,乌克兰恢复从黑海出口前景堪忧。
利空:饲用稻谷再度恢复拍卖,替代作用变强;冬小麦收购接近尾声,玉米出货或增加;生猪供给过量,饲料需求疲软;CBOT玉米价格下跌。
【观点结论】
主要逻辑:新麦价格整体高位削弱对玉米的替代效应,使玉米价格有所支撑,但收购接近尾声,后续玉米供应或加强;高价抑制深加工和饲料企业积极补库;玉米期货价格已跌破现货价;短期内仍将震荡偏空。
市场预期:现货市场供给饲用稻谷恢复拍卖影响而偏宽;新麦收购接近尾声;饲料企业需求一般,库存充足;外盘下挫带动内盘价格下滑;但新麦高位以及玉米余粮低位利好玉米价格;深加工需求逐渐恢复且深加工库存已从高位回落。鲅鱼圈现货价为2830元/吨,价格继续下跌空间有限。
(来源:大越期货)
名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
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玉米加权 | -- | -- | -- |
玉米2503 | -- | -- | -- |
玉米2501 | -- | -- | -- |
玉米2411 | -- | -- | -- |
玉米2409 | -- | -- | -- |
玉米2407 | -- | -- | -- |
玉米2405 | -- | -- | -- |
品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
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鸡蛋主力 | -- | -- | -- |
生猪主力 | -- | -- | -- |
豆油主力 | -- | -- | -- |
棕榈油主力 | -- | -- | -- |
焦煤主力 | -- | -- | -- |
铁矿石主力 | -- | -- | -- |
乙二醇主力 | -- | -- | -- |
聚乙烯主力 | -- | -- | -- |