海外经济衰退利空 燃料油或开启震荡下行

7月1日，燃料油期货主力合约开盘报3840元，今日盘中最高触及3848元，最低下探3707元，截止目前，燃料油主力跌幅超4%。

外盘市场上看，截至目前，纽约商品交易所（NYMEX）燃油今日开盘报3.8485美元，最高价报3.8716美元，最低价报3.8464美元，现报3.8486美元。

行情概述：

市场信息：

截至6月27日当周，新加坡燃料油库存录得2076.8万桶，环比前一周减少58万桶（2.72%）；富查伊拉燃料油库存录得1104.7万桶，环比前一周增加85万桶（8.43%）。

机构观点：

光大期货分析认为，近日海外柴油裂解价差大跌，但中间馏分油裂解价格仍明显高于含硫0.5%船用燃料油，7月低硫供应或将持续紧张。预计短期内低硫供应紧张、高硫需求走强的趋势将延续，后期需要持续关注高硫需求兑现的情况。 

国泰君安期货指出，在成本端，原油市场短期交易的核心矛盾出现了变化，即更多计价海外经济体能源危机下的经济衰退利空而非能源紧缺本身，短期油价仍有进一步下挫、创新低的风险，或带动FU、LU继续走弱。回归燃料油基本面，近日FU在前期超跌后裂解价差持续恢复，尤其是中东夏季燃油用电高峰的需求释放力度，关注做多FU裂解价差的机会。对于LU，由于全球低硫资源暂时依旧偏紧，下跌节奏可能慢于FU。但由于估计过高，LU-FU价差仍有下跌的风险。

国信期货观点表示，本周减压开工率小幅度上涨，主要因成本端支撑稳定和市场投放量不足的影响。部分炼厂仍在进行停产检修，导致市场供应略显不足，局部地区出现资源短缺的现象，但目前需求整体平淡。国内内贸燃料油利润表现较为稳定，原材料成本居高不下导致船用油价格走强明显，导致炼厂成本居高不下。夏季燃料发电需求持续旺盛，燃料油需求整体稳定。