供需面利空逐步显现 棕榈油期货逼近跌停！

7月6日，棕榈油期货主力合约开盘报8388元，今日盘中最高触及8412元，最低下探7776元；截止早盘收盘，棕榈油主力跌幅近10%，报7796元。

从外盘市场看，马棕油当月连续合约今日开盘报4167.00令吉；截至目前，最高价报4181.00令吉，最低价报3757.00令吉，跌幅达9.99%。

行情概述：

宏观消息速递：

印尼已签发249万吨棕榈油出口许可证。

据船运调查机构ITS数据，马来西亚7月1—5日棕榈油出口量为17.42万吨，较6月1—5日出口的18.05万吨减少3.52%。

马来西亚公司PBSB公布对6月MPOB月度供需数据预测：预计棕榈油产量为168.01万吨，环比增加15%；出口量预估为122.32万吨，环比减少10%；进口量预估为5万吨；国内消费量预估为28.5万吨，期末库存预估为174.37万吨，环比增加14.57%。

机构观点：

东吴期货观点表示，昨日国内油脂市场以及马棕价格均出现大幅下跌，因头号棕榈油主产国印尼称其在考虑上调出口配额以削减国内高库存，同时市场也担忧马来西亚库存增加。6月马棕库存有望明显增加。另外印尼正在考虑调高燃料中生物柴油的强制掺混标准，从30%提高到35%，以消耗过剩的棕榈油库存。因此，我们认为经过近期的大幅下跌之后，油脂短期内可能会出现一定程度的反弹，不过中长期下跌的趋势并不会改变。

光大期货认为，市场的疲软是多方面造成的。美联储加息超预期，令衰退担忧、资金收紧担忧增加，多头撤离油脂市场；其次，印尼棕榈油恢复出口，并且出口刺激政策层层加码，低价棕榈油冲击市场，拖累油脂下行。对于后期，随着情绪企稳，市场焦点将重回基本面。在印尼棕榈油抛售压力峰值转变、国内外潜在需求逐渐转变为有效需求时，油脂价格有望再次上行。

兴业期货分析指出，供给方面，印尼出口政策进一步放松，DMO出口额度由原来的5倍抬升至7倍。马来西亚方面，由于印尼出口的不断增加，马来西亚出口需求有所减弱，预计库存将有所提升。目前来看劳工问题仍是最主要的影响的因素，但在季节性影响下，供给仍将逐步转向宽松。最新的SPPOM产量数据持续抬升。需求端，印尼表示将开始B40测试，但短期内或难以对需求端有实质性提振。高价棕榈油对需求的抑制作用正在逐步显现。短期来看，原油价格近期上行乏力，棕榈油供需面利空逐步显现，叠加其价格相对较高，整体回调压力大于其他油脂。