后市外需恐进一步走弱 纸浆期价偏弱运行

7月11日，纸浆期货主力合约开盘报6614元，今日盘中最高触及6670元，最低下探6412元；截止早盘收盘，纸浆主力跌幅破3%，报6444元。

【行情回顾】

7月8日，纸浆期货主力合约收涨0.46%至6614元，当日最高价报6710元，最低价报6586元，持仓量：-3033手至171083手，成交量：277123手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持127手至105608手，空头合计减持745手至93318手。据统计纸浆期货主力持仓呈现多增空减局面。

【机构观点】

1、南华期货：纸浆下游交投刚需为主

下游文化用纸市场价格主流盘整，企业原纸库存压力犹存；白卡纸市场交投清淡，局部成交重心小幅下挫；生活用纸市场行情盘整偏弱，对原料采购热情偏低。短期纸浆需求面暂无明显利好释放，建议关注新一轮进口木浆外盘交投情况，多空博弈之下，预计浆价延续震荡整理态势。

2、申银万国期货：后市纸浆外需或进一步走弱

最新一轮进口木浆外盘报价依旧坚挺，在进口成本居高不下和部分现货货源偏紧的情况下，浆价短期仍有一定支撑。不过此前支撑浆价高位运行的供应驱动已经减弱，需求逐渐成为影响浆价的主导因素。近期包括生活用纸在内的各纸种走势都趋弱，成品纸利润仍维持在极低的水平，原纸库存压力也有所增加。5月欧洲港口纸浆库存也由降转升，后市外需或进一步走弱。

3、格林大华期货：供需双弱下纸浆震荡运行

近期欧美部分纸厂停工或对中国供应减半，短期供应端扰动频发。上周国内纸浆港口库存续减，下游纸厂开工逐步恢复，现货价格持稳，终端刚需采购为主，供需双弱下纸浆震荡运行。