成本支撑逐步凸显 铝价跌势有望放缓

7月12日，沪铝期货主力合约开盘报18180元，今日盘中最高触及18180元，最低下探17810元，截止目前，沪铝主力跌幅超2%。

外盘市场上看，截至目前，LME铝今日开盘报2372.00美元，最高价报2395.00美元，最低价报2369.00美元，现报2381.00美元。

行情概述：

市场消息速递：

据Mysteel数据，2022年6月全国电解铝行业加权平均利润为2680元/吨，与5月相比下降480元/吨。从趋势来看，7月电解铝行业成本预计有所下降，电价有小幅下降的空间，氧化铝在7月初表现小幅反弹，但受制于供应压力较大，反弹力度偏弱，在7月的成本核算周期内将表现持平或微增。预焙阳极价格环比预计下跌，而铝价受宏观因素影响下跌叠加消费步入淡季，保税区铝锭库存压制铝价反弹空间，预计月均价环比下降拖累行业利润继续下降。

7月12日大商道有色报价：华东A00铝锭报价17940-17990元/吨，均价17965元/吨，较昨日跌195元/吨；升贴水均价-25元/吨，较昨涨15。华南A00铝锭报价17790-17850元/吨，均价17820元/吨，较昨日跌230元/吨；升贴水均价-170元/吨，较昨日跌20。

机构观点：

兴业期货分析认为，宏观氛围偏空，当前成本支撑下铝价表现相对抗跌，但日益凸显的供应端压力和仍待修复的下游消费，在一定程度上对铝价造成压制，预计铝价将继续维持震荡偏弱运行。 

华安期货表示，基本面偏弱逐渐成为市场共识，叠加海外处于加息周期，市场整体偏谨慎，但有色金属品种里沪铝呈明显偏强走势。供给端因利润尚在叠加下半年的产能小幅增长，供给仍偏乐观，电解铝社会库存环比周下降1.2万吨，符合季节性规律，但速率开始放缓。从库存数据上看，去库仍在继续成为减缓下跌的利多因素。目前市场处于微妙的紧平稳状态，一但跌破前期支撑位18200元附近，市场将进一步向成本线靠近。

中信建投期货指出，隔夜沪铝大幅下跌，伦铝表现跟跌。美联储继续大幅加息的预期令近期美元屡刷新高，隔夜美元大涨1.23%至108.28。周一电解铝社会库存跟上周持平，多个主流消费地库存出现累库，消费转弱预期仍存。供应端压力持续释放，7月仍有产能投放。利润回落的背景下，下半年实际落地产能或低于预期。目前电解铝生产成本仍处高位，铝价已回落至全国平均生产成本附近，料成本支撑开始凸显，铝价跌势将逐步放缓。