美就业增长强劲 原油市场接连释放供应端利好

一、原油价格 

国际原油期货本周（8.1-8.5）大幅下挫，市场对需求疲弱的担忧盖过了供给端的利好，周五美国就业增长强劲也仅短暂拉升油价。本周原油月差与绝对值一起拐头。

周度看，WTI下跌9.7%，Brent下跌8.7%，SC下跌5.10%。三大基准油的月差全线下滑，绝对值目前仍维持Back结构。后期随着库存的累积，Back结构将向Contango结构转变。

二、原油供应

OPEC+决定将9月产量配额小幅增加10万桶/日，并按比例分配给23个国家，但实际上除了沙特和阿联酋外，其他成员国都无法持续提高产量，这两国的供应增幅约为3.3万桶/日。

沙特将销往亚洲的OSP升至创记录了高位，沙轻环比上调50美元，比市场预估的70-100美分略低。

贝克休斯报告显示，截止8月5日当周美国油气钻井数量减少3座至7764座，为2020年3月以来高位。美国的原油产量周度持稳于1210万桶/日。 

三、原油库存

EIA库存报告略偏空，表需无亮点，总库存略增。美国原油商业库存增加446万桶，库欣库存增加92万桶，汽油库存增加16万桶，馏分油库存减少240万桶，不包括SPR在内的油品总库存周度增加352万桶，库存整体增加，利空油价。 

新加坡成品油库存周度整体攀升，其中中质馏分库存增加较多，升至六周高位，轻质和重质馏分库存略降。

欧洲ARA地区成品油库存几乎全线攀升，其中汽油和燃料油库存增幅较大，仅有航煤库存略降了4万桶。

全球原油浮仓周度攀升，从8500万桶升至9470万桶。

四、原油需求

美国能源信息署最新统计显示，截止7月29日当周，美国成品油表需周度持稳，汽油和馏分油表需周度略降。 

我国发改委称，2022年6月全国成品油消费量3245万吨，同比下滑7%，其中汽油、航煤同比分别下降11.5%和32.8%，柴油同比增长1.3%。6月我国天然气表观消费量288.7亿立方米，同比下降4%。

印度石油部的石油规划和分析部门公布的数据显示，印度7月上半月燃料需求环比下滑2.3%，其中汽油柴油分别环比下滑7.8%和14%。7月上半月燃料总消费比2019年增长5.6%，汽柴油分别增长28%和14%。

五、后市展望

过去一周国际原油市场接连释放供应端利好，却均不被市场认可。

供给端的利好有这样两点，第一是OPEC+9月产量配额仅环比增加10万桶/日，10万桶是全球日均需求量的0.1%，对原油市场的供需无关痛痒；同时OPEC+将这10万桶的增产平均分配给了每个国家，有闲置产能的阿联酋和沙特分配的增产额度一共是3.3万桶/日。

第二个供应端利好是沙特对亚洲的OSP价格创出历史新高。沙特阿美的月度定价决策被视为石油市场的风向标。 

原油月差与绝对值一同回落，反映的是供需开始宽松，过去一周全球三地的油品总库存全线攀升。亚洲最先脱离五年同期最低，其次是美国，现在欧洲也不再是五年同期最低了。原油价格可能震荡，但趋势向上的概率越来越小了，后期震荡下行将是主趋势。 

（来源：中信建投期货）