8月24日期市早评：PVC累库压力缓解 螺纹钢短期需求受限制

有色篇

铜：8月23日SMM 1#电解铜均价63585元（-45），A00铝均价18570元（-10）；LME铜库存122375(-0.16%)吨,铝库存271450(-0.69%)吨；投资建议：昨日沪铜上涨，夜盘震荡。上海电解铜升水仍维持高位运行。国内供应端紧张持续，库存大幅走低叠加临近月底，长单交付需求下，贸易商挺价意愿较强，买卖双方仍呈僵持之势。基本面，疫情好转，国务院发布一揽子稳经济措施，为对冲经济货币财政政策双发力，加大基建投资力度，加大对房地产支持力度，中期看国内需求回归，且整体库存偏低，对价格形成支撑。目前铜矿TC 73美元/吨，宏观氛围缓和，短期受限电影响，操作上建议做多。

锌：8月23日SMM 0#锌锭均价25690元（-390），1#铅均价15000（25）；LME锌库存76425(+2.28%)吨,铅库存38150(-0.13%)吨；投资建议：昨日沪锌上涨，夜盘低开上涨。上海市场现货流通偏紧持货商挺价积极，早间普通国产品牌报价集中于9月升水250至330元附近，均价升水5-15元附近成交较为集中，市场询价报价商家略有增加，接货需求表现积极。基本面方面，近期在俄气减量下，欧洲天然气价格出现上涨，欧洲炼厂产量难以提升，国内冶炼厂因矿偏紧，部分炼厂检修，供给端短期维持偏紧，LME库存偏低。中期来看，国内各项经济数据回升，政府加大经济刺激力度，基建向好叠加房地产政策转变，上周锌锭社会库存出现小幅增加。短期宏观氛围缓和，同时受限电影响，操作上建议做多。

镍：昨日期价震荡。受其他货币快速贬值的影响，美元逐步走强，晚间期价走弱。镍价近期强势主要收到印尼预计增加出口关税所致，同时叠加了国内低库存以及限电之下纯镍产能可能会收到影响，总计三项因素共同推升镍价。而不锈钢方面供需双弱，行业目前没有明显起色，地产目前处于结构性调整过程中，不确定性较强。美宏观数据继续回落，7月新屋销售环比大幅下降12.6%，为过去7个月中连续第6个月下滑，同比降幅达到29.6%，将对市场信心造成冲击。

煤焦钢篇

钢铁：20mm三级螺纹钢全国均价4239/吨(+11)；4.75mmQ235热卷全国均价4051吨（+27），唐山普方坯3730/吨（+40）。上周末市场减仓下行，后续需求悲观发酵导致利多出尽，市场多头力量偏弱。

需求端：基建项目需求稳定发力，尚未达到旺季水平；房地产七月数据仍处于下行通道，二线城市及以下并未出现明显筑底信号，叠加企业资金压力较大及地产基金启动的滞后性，前景仍偏弱看待；制造业来看，汽车产销进入上升通道，机械行业以出口为动力，但近期限电影响持续且有扩大迹象，短期需求受限制；出口基础钢材预计近两周以低速增长为主。

供应端：目前钢材库存去化持续降速，中规格螺纹缺货现象扩大，下游对小规格及大规格的货源持保守采购态度；铁矿石供给仍然偏松，限电后短流程开工率回升有限，废钢价格上升且货源趋于紧张；焦炭目前平均零利润区间运行，但随着钢价的下跌可能仍有下降空间。

我们认为：目前限电影响发酵，对黑色影响范围在南方且主要集中在供给端；在北方同样持续减产的基础上，整体钢厂复产节奏再次被拖缓，钢材库存结构性矛盾可能短期扩大且总供给维持紧平衡。但目前停产的影响已基本反映至周生产数据中，很难再度扩大。

总结来看，消费端市场恐高情绪蔓延，价格博弈激烈，本周偏弱运行可能性大。策略来说，市场对后续需求的悲观预期主要聚焦于“金九银十”以后，且目前钢厂及贸易商都有较强的挺价意愿，但随着逐步移仓至01合约，对多单略有利。正套可兑现利润。

铁矿：日照港61.5%PB澳粉车板价749元/湿吨（折盘面801元/吨），麦克粉60.8%（折盘面）798元/吨（+14）。钢厂维持稳定库销比决心强，但近期钢材中游及下游均受到限电影响，预计铁矿日耗回升速度降速，因此本周钢厂以按需采购为主。进口方面：本周澳洲、巴西港口发运回落有限，到港量预计仍然高位维持，交投恢复后疏港量显著提升，预计港口累库增速放缓；PB粉-金布巴粉价差大幅高于卡粉—PB粉价差，高品矿性价比显著提升，基差较为平稳，价格移动的方向以现货带动期货向上为主。

我们认为：目前，非主流矿供应不减反增，国内矿也重新增加，因此供给的宽松会给矿价上涨带来阻力。钢厂阶段性补库节奏仍是主宰铁矿价格的关键因素，目前因限电限产而偏保守。短期来看，铁矿石价格紧跟成材，钢材价格恐高情绪增强后，铁矿石下行压力大，中期来看，主力合约换月后受四季度后悲观预期影响较大，上方压力更强。

煤焦：沙河驿低硫主焦场地自提价维持2160元/吨，满都拉口岸主焦煤提货价维持1500元/吨。国内方面，柳林S1.3主焦煤出厂现汇价维持1900元/吨。煤矿出货顺畅，报价以稳为主。今日孝义至日照汽运价格维持228元，海运煤炭运价指数OCFI报收896.15点，环比下降2.70%。终端需求始终不佳，市场多生观望情绪。

焦炭方面，青岛港、日照港准一级冶金焦贸易出库价维持2600元/吨，外贸价格维持420美元/吨。焦企开工持续恢复，虽然利润水平不高，但出货较为顺畅。需求方面，虽然钢价震荡，但钢厂仍按需采购，焦炭现货暂稳。

8月23日，双焦期货震荡偏多，全天焦炭收于2720.5，焦煤收于1971。临近月底，注意主力移仓。

动力煤：动力煤市场偏弱运行，秦港Q5500现货今日报价900（0）元/吨。产地方面，陕西区域受疫情防控影响，长途车辆周转耗时延长，周转率下降，运价小幅上调，部分煤矿受降雨及倒工作面影响，产量有所收紧；内蒙区域基本均已恢复正常生产，矿区销售维持常态，需求仍有一定支撑。

港口方面，市场成交僵持。近期港口市场询货积极性略有提高，多以非电终端询价为主，但受市场高卡煤资源紧缺及发运成本影响贸易商挺价出货情绪较强，但下游多有压价心里，对高价接煤受度不高，市场交投僵持；下游方面，目前南方地区高温天气仍存，电厂日耗高位运行，致使电厂库存加快去化，煤炭采购积极性有所提高；非电终端随着化工、水泥开工率提升，煤炭采购需求有阶段性释放；进口方面，随国内煤价小幅回升，进口煤性价比优势明显，下游电厂招标积极性有所提升，现印尼Q3800FOB报价76美金/吨，较之前相比小幅上涨。

我们判断：南方干旱及高温让水电趋于干涸，长江上游地区缺电情况严重同时波及下游，四川、重庆、贵州、浙江、江苏、江西、安徽开始出现大面积限电，工业用电受到较大影响；叠加产地强降雨使供应有所收紧，动力煤整体供需短期内趋紧，局部地区工业用煤严重紧缺，本周震荡偏强。

能源篇

原油：由于担心欧佩克及其减产同盟国减产应对伊核协议重启，欧美原油期货反弹，布伦特原油期货重返每桶100美元上方。

在伊核协议靴子落地之前，沙特方面言论给市场带来的影响还是占据了主导，可以看出随着投资者情绪回稳，国际油价超跌反弹需求得到比较充分释放，本周开始收缩与我国SC原油价差。在上周震荡回落之后，本周大宗商品市场整体又开始有所反弹，再有欧洲天然气和电力价格飙升不断刷新纪录，整个欧洲地区笼罩在能源危机的担忧中。

总体而言外盘原油低位快速反弹，开始追赶SC原油的前期强势表现，对应的我国原油及能化板块则明显表现更为温和，部分品种还有所走弱，市场区域间强弱差异表现仍在继续。显然对于国际油价的反弹，国内投资者更为谨慎，但接下来欧洲天然气短缺的情况如继续加重，SC油价上调的概率依旧显著。

燃料油：08月22日高硫380燃料油现货新加坡FOB中间价为464.47美元/吨，较上一工作日环比下降1美元/吨，新加坡高硫380燃料油近一月纸货在08月22日价格下降0.72美元/桶，录得457.52美元/桶，新加坡高硫380现货升贴水6.44，环比上升0.39美元/吨。08月22日新加坡低硫燃料油码头交货低端价为727美元/吨，较上一工作日环比下降-5美元/吨。

BDI指数走弱，08月22日数据为1270。库存方面，8月15日富查伊拉地区重油库存录得小幅下降，较上周环比减少了61.1桶，总量连续第七周保持在1200万桶以上。中东地区产量增加、俄罗斯出口从欧洲转向亚太地区后出口量开始上涨，高硫燃料油供应端偏宽松。若伊朗方面协议达成，高硫燃料油供给将进一步增加。近期汽柴油价格再度有所反弹，低硫燃料油供应偏紧的局势暂未改变。需求上，正值夏季用电高峰期，中东、南亚等国家和地区在发电用料上对高硫燃料油的需求正逐步兑现。预计近期燃料油的单边价格驱动仍主要来自于原油，震荡运行。

LPG：8月23日，华南液化气价格多有推涨，购销氛围尚可。主营炼厂普涨，无码头多跟随上涨。华南地区炼厂民用气均价为5440元/吨，较上一日上涨了35元/吨；港口进口气均价为5460元/吨，较上一日上涨了20元/吨。截至8月18日当周，国内统计到160家液化气生产厂家，产量为51.44万吨左右，较上周增加0.55万吨，增幅为1.09%，日均产量在7.35万吨左右，本周进口到船量预计将有所减少，LPG供应或小幅下滑。

正值年内气温高点，LPG燃烧使用处在需求淡季；碳四深加工率平稳运行，截至8月18日全国MTBE装置有外销工厂周均开工率录得57.48%，较上周环比下降了0.02%；全国63家烷基化厂家中36家开工运行，开工率在40.02%，较上周环比下降了0.19%；PDH装置开工率录得64.74%，环比上周上涨了1.39%，本周汇丰石化25万吨/年PDH装置试运行后预计产出丙烯合格品，预计PDH装置开工率略有上升。预计LPG期价震荡运行。

沥青：23日，华东地区主流成交参考4650-4800元/吨；供应方面，金陵石化日产小幅提升，扬子石化、宁波科元等炼厂连续生产，整体供应增加明显；考虑到炼厂发船良好，整体库存暂无压力；需求方面，业者多按需采购为主，受供应增加预期且叠加需求不温不火等利空影响，市场看跌气氛渐浓。

综合来看，截至8月18日，石油沥青装置综合开工率为34.4%，环比减少4.5%；利润方面，本周期，周度利润均值为368.2元/吨，环比涨58.1元/吨；检修方面，8月13日，北海和源60、日照岚桥150万吨产能停产，8月20日，齐鲁石化100万吨产能结束停产，河北鑫海大装置以及齐鲁石化复产沥青，加之新疆巴州天源正常生产预计整体供应整体小幅增加。部分项目逐渐开工，终端需求有一定增加，但高价抑制了投机需求，关注国内疫情发展。库存方面，8月17日当周，国内厂家与社会库存分别减少2.2%和增加1.4%。主力合约换至12月，预期转弱，预计价格维稳为主。

化工篇

PVC：常州市场价格重心小幅下移，期货弱势震荡，点价优势增加，多数开始点01合约，终端下游逢低刚需补货，交投相对清淡。5型电石料现汇库提参考6500-6600（-80/-50）元/吨，点价参考V09合约平水，V01+230至+340。

核心逻辑：上周PVC开工率72.5%（-2.9%），新增5家企业计划外检修，另外受限电影响，湖北、四川两省共5家企业停减产，涉及产能126万吨，湖北以短停为主，四川预计持续到月底，8月检修损失已经超过春检峰值。8月19日社库34.6万吨，环比-0.4（前值-0.2）万吨，同比高278%，过去一个月社库保持高位小幅去库状态，华东华南均去库。

8月19日，企业在库库存天数在5.8天，环比减少0.03天，持续累库压力有所缓解，下周预计在5.85天。海外方面，东南亚、欧洲下跌50美元，国内出口东南亚亏损190元，出口印度小幅打开至90元，市场预期7月份出口约10万吨，环比-12万吨。下游方面，江浙、安徽限电开4停3或开1停1，拿货积极性下降。成本端，因供增需降，电石再度下跌，出厂-350元/吨，外采PVC企业维持亏损。综上，限电影响下，上游减产规模较高，暂时减轻了厂库压力，预计震荡为主。

苯乙烯：华东江阴港主流自提8600-8650（0/-30）元/吨。江苏现货8590/8640；9月下8350/8380；10月下8080/8110。原油、原料、苯乙烯期限货等均震荡窄盘，市场反应成交气氛一般，多小单成交，有少量套利销往山东、华北。

重要数据发布（周一）：8月22日，江苏苯乙烯港口样本库存总量9.43万吨，环比-0.77万吨。商品量库存在6.48万吨，环比-0.62万吨。未闻进口补充，而内贸到货明显减少。下游盈利陆续有修复，开工回升，月中多消化合约和前期订货居多，提货小增。虽部分库区有检查，影响部分提货，然整体补充低于提货，库存小幅下降。

核心逻辑：上周开工率71.4%，环比-1.9%（前值-0.3%），两连降，周产量-0.7万吨，渤化、恒力故障短停，关注下周恢复情况，玉皇20万吨重启。本期产业总库存23.6万吨，环比+3.6（前值+0.4）万吨，五连增。江苏港口进口到船集中，导致库存明显累积，市场流通货源充裕，下周库存预计平稳。

需求上，青岛任庚20万吨EPS纳入产能，下游开工继续提升3个百分点，连续第3周回暖，但部分终端限电，EPS、ABS受影响较大。外盘方面，加拿大英力士45万吨重启，此前5月份检修，9月纸货下跌75美元/吨，因内盘跌幅偏多，进口关闭。成本端，油价延续弱势，纯苯重启较多，而需求端负荷下降，中石化下调450，乙烯下跌30美元，苯乙烯非一体化成本下移至8580，亏150。综上，需求继续好转，但外盘和成本端偏弱，预计偏弱。

MA：昨日甲醇延续反弹走势，MA2301合约收于2515元/吨。现货方面，太仓现货甲醇市场弱势整理。午后太仓现货成交和商谈在2470-2490元/吨自提。上午有货者延续拉高排货，刚需成交放量十分有限；下午，实盘成交重心略有下滑，刚需小单适量成交放量。山东南部甲醇市场继续推涨。

今日部分生产企业报价2550元/吨，区域内供应恢复有限，少数大单有小幅商谈空间；临沂报价2530元/吨。内蒙古地区甲醇市场稳中有升。北线地区商谈2290-2330元/吨，签单顺利；南线地区参考2240-2260元/吨，部分装置检修中。截止8月18日，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在101.12万吨，环比上周四（8月11日整体沿海库存在107.03万吨）下降5.91万吨，跌幅为5.52%，同比上涨3.54%。

基本面来看，进入8月份以后，国内前期检修装置陆续重启，近期西南地区高温限电影响部分生产企业停产，但由于产能占比较小且下游同样检修，实际影响有限。目前伊朗运力问题仍未解决，装置仍然处于停车状态，预计8月进口量将显著下滑。但需求端来看，烯烃利润持续处于低位，近期华东MTO装置集中停车降负，导致需求将有所走弱，因此8-9月份大幅去库预期或难兑现。成本端，夏季高温持续日耗仍处高位，但迎峰度夏逐渐接近尾声用煤淡季临近，且原油继续承压，甲醇成本支撑存转弱预期。整体来看，短期内预计甲醇反弹空间有限，呈震荡偏弱走势。

橡胶：昨日橡胶震荡运行，RU2301合约收于12870元/吨。上周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为61.57%，较前一周提升1.66个百分点，较去年同期提升4.28个百分点。

上周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为56.46%，较前一周提升0.76个百分点，较去年同期下滑4.87个百分点。上周青岛地区天然橡胶总库存39.26万吨，较前一周增0.57万吨，增幅1.47%；其中保税区内库存9.76万吨，较前一周微降0.02万吨，跌幅0.20%；一般贸易库存29.5万吨，较前一周增0.59万吨，增幅2.04%。

上周橡胶底部震荡。基本面来看，8月份起主产区天气好转，原料胶水表现出正常的季节性，收购价格量起价跌。近期因天然乳胶需求下滑导致加工厂对于胶水的收购积极性下降，原料价格周内延续偏弱趋势。国内西双版纳地区7月份起整体降雨有所减少，但阶段性雨水天气仍然影响割胶作业情况。周内产区延续多雨，影响割胶作业，整体呈现雨多胶少局面。7月底8月初周内全岛胶水产出基本恢复正常季节性。周内海南雨水天气影响减弱，但因部分地区割胶暂停，加之运输受限，导致原料无法进厂而影响工厂开工情况。

需求端来看，轮胎厂家月内仍维持压力运行，受限于出口订单减少拖累，半钢轮胎当前集中压力略显，全钢轮胎延续弱稳暂无新的向好调整。整体来看，国内外供应逐渐增加，而需求提升依旧有限，价格运行缺乏利多提振。不过由于当前宏观氛围相对稳定，橡胶不会出现极端单边下跌行情，因此短期内预计橡胶价格维持底部震荡走势。

PTA：期货主力合约震荡走高至5588元/吨，收涨3.98%。

成本方面，市场权衡供应趋紧预期与经济增长放缓带来的压力，盘中空好博弈仍显，国际油价最终小幅收涨；PTA现货价格收涨174至6150元/吨，现货均基差收稳2301+590；PX收1082.33美元/吨，PTA加工区间参550.93元/吨；PTA整体负荷稳定在71.08%；需求方面，聚酯开工下滑至80.54%；供应端有所回归，市场心态谨慎，下游刚需买盘为主，但有供应商购买现货支撑价格及市场气氛，短期PTA现货市场或仍受提振。

乙二醇：期货主力合约震荡走高至4115元/吨，收涨1.96%。

成本方面，市场权衡供应趋紧预期与经济增长放缓带来的压力，盘中空好博弈仍显，国际油价最终小幅收涨；张家港乙二醇收盘价格在4005元/吨,上涨39；华南收盘价格在4220元/吨上涨70；美金收盘价格在495美元/吨,上涨2；供应方面，国内乙二醇总开工44.42%（降0.39%)，一体化53.02%（升0.68%)；煤化工29.81%(降2.21%)；乙二醇库存主港库存增加2.41万吨在116.68万吨，库存维持高位（利空）；需求方面，下游聚酯负荷下滑至79.94%（利空）；国际原油虽然有所反弹，但反弹力度相对有限，乙二醇成本端对市场影响弱化，供需面来看，短期内进口货到货较少，使的主港库存下降，但后期国产开工从低位回升，去库可持续性有限，供需没有明显利好的情况，缺少持续反弹动力。

纸浆：期货主力合约震荡走高至6580元/吨，收涨1.92%。

今日纸浆现货含税参考价：针叶浆7150-7200元/吨，阔叶浆6700-6750元/吨，本色浆6800-6850元/吨，化机浆5300-5600元/吨。宏观方面，美国7月通胀数据触顶回落，美联储加速加息预期大幅降温，市场预期美联储9月份加息50BP的概率一度涨至70%以上，长期来看欧美货币政策加快收紧，使经济走弱预期增强，因此对纸浆远期而言，海外需求下滑的风险仍会延续。

目前国际浆厂外盘延续前期高价支撑市场，又因海运受限情况仍在继续，市场供应紧俏的状态继续影响浆市，支撑浆价上涨。目前主力合约移仓换至01合约，01合约基差一度高达1000元/吨，8月底外盘针叶浆报价下跌40美元至970美元/吨，但7月针叶浆进口量继续下跌，短期01合约有走高从而缩小基差的倾向，建议前期纸浆空单离场观望。

聚乙烯：周二夜盘PE2301合约低开高走，收涨至7566点，涨幅0.85%；LLDPE市场价格下跌，华北大区线性个别跌50元/吨，华东大区部分跌50元/吨，华南大区部分跌30-50元/吨。国内LLDPE主流价格在7720-8050元/吨。线性期货低开震荡上行后回落，部分石化继续下调出厂价，场内交投气氛欠佳，贸易商报盘随行跟跌，终端工厂接货意向较弱，实盘价格侧重一单一谈。8月19日国内PE库存环比8月12日增加1.49%，其中样本主要生产环节PE库存环比增加6.6%，PE样本港口库存环比下降2.34%，样本贸易企业库存环比下滑0.83%。

核心逻辑：PE市场价格延续弱势为主，油价恐维持弱势波动为主，对PE市场支撑力度偏弱。供应量方面来看，PE库存压力略有增加，石化库存及社会库存小幅累积，港口库存窄幅波动，后期进口到港预计继续增加，多集中在9-10月份。炼化企业检修有所减少，初步预计周PE检修损失量在7.45万吨，环比减少2.49万吨。农膜需求缓慢跟进，高端膜传统生产旺季，订单继续增加，行业开工窄幅提升。其他PE下游需求整体偏弱，多以按需采购为主。

聚丙烯：周二夜盘PP2301合约低开高走，收涨至7640点,涨幅0.87%；

国内PP市场窄幅调整幅度在30元/吨左右。期货盘面宽幅震荡，上行阻力较大，加重现货市场观望气氛。目前多数生产企业出厂价格稳定，货源成本支撑变动不大。贸易商随行出货为主，报盘窄幅整理。但下游目前整体开工水平偏低，入市采购意愿有限，市场成交未见好转。今日华北拉丝主流价格在7850-7950元/吨，华东拉丝主流价格在7880-7950元/吨，华南拉丝主流价格在7950-8100元/吨。8月19日国内PP库存环比8月12日上升3.93%。其中主要生产环节PP库存上升、贸易商库存、港口库存下降。

核心逻辑：从基本面来看，原油预计偏弱波动，聚丙烯成本面支撑力度减弱。供应端受新增产能冲击以及检修装置减少等影响预计小幅增加。需求端，下游目前开工水平偏低，入市采购意愿有限，需求短期仍持续偏弱态势，市场来自成本端以及供需基本面的支撑减弱。基于此，预计国内聚丙烯市场偏弱调整。

农产品篇

油脂油料：周二油脂盘面集体震荡偏强。截至下午收盘，豆油主力合约上涨0.87%至9732元/吨，棕榈油主力合约维持8410元/吨，菜油主力合约上涨0.59%至11032元/吨。USDA8月报告上调美豆产量预估至45.31亿蒲式耳，7月预估为45.05亿蒲式耳，报告利空，美豆类期货下跌。马棕油目前维持低库存格局，但产量预期持续增加；乌克兰黑海港口恢复出口，运载乌克兰油籽及玉米的船只顺利离港，油脂市场供给增加。需求方面，英国等七国机关官员希望暂时取消生物燃料掺混政策以应对食品价格的上涨，生柴需求可能削减；印度允许免税进口毛豆油和毛葵花籽油，市场对棕榈油需求有担忧。7-9月份美豆天气炒作，豆类期货波动或加剧。美联储持续加息将继续抑制大宗商品，油脂预计震荡为主，短期有反弹。

豆粕：周二豆粕盘面震荡偏强。截至下午收盘，豆粕主力合约上涨4.67%至3853元/吨。由于美国大豆部分产区天气干旱，大豆优良率持续下滑，随着市场机构对美豆实地考察活动开始，将为美豆价格提供更加明确的指引，价格波动或将加剧。随着巴西可供出口大豆数量继续减少，美豆旧作大豆所剩不多，8-9月国内大豆到港量偏低，制约大豆压榨量提升；当前生猪养殖利润良好，豆粕需求呈回暖态势，利好豆粕价格。预计短期国内豆粕价格走势震荡偏强，现货及近月豆粕基差保持坚挺。

白糖：国际糖价近期反弹，郑糖跟随回升。巴西政府调低本年度甘蔗及食糖产量预期，但2021/22、2022/23全球食糖仍可能连续过剩。8月中旬ICE11号原糖非商业净多持仓自年内低点回升，空头回补力度较大。然而，中长期糖价弱势仍可能持续。郑糖远期合约在跌破5500元之后纷纷反弹，能否稳定回升还要看外糖表现，以及国内食糖销售进展。7月份进口糖浆数量同比几乎翻倍，对于食糖消费有不利影响。

棉花：考虑到干旱影响，美国农业部8月供需报告大幅下调美棉产量，且虽然干旱程度不及2011年，但2022/23年度美棉弃收率预测高达42.9%，市场普遍认为存在超调，后续有上修可能性。而消费端需考虑下游东南亚纺织国产业下行等因素，整体国际期棉上行持续性和空间预计有限，并且会影响国内郑棉上行的持续性和空间。

鸡蛋：周二鸡蛋价格4.8元/斤，稳。淘汰蛋毛鸡5.8元/斤，环比上周跌0.54%。供应面，8月下旬新开产蛋鸡为4月份销售鸡苗，当时鸡苗销量小幅下滑，叠加养殖周期推算，中秋前淘鸡量或将会稳步增加，当前整体存栏压力不大。需求面，目前“旺季不旺”，各环节补货积极性偏低，市场成交偏淡，需求不及预期，但仍处于中秋前的相对旺季，后市需求端仍可期。月底，各地高校及中小学陆续开学，叠加中秋节日临近，备货预期将会稳步开展.期货盘面来看，鸡蛋增仓上行， 2301收盘至4302点，涨1.56%；市场对01合约多空分歧较大，虽同样属于“节后合约”，但成本附近支撑较强，下半年的旺季预期下，可关注超跌后的做多机会，支撑位参考3900点。

苹果：苹果期货主力合约开盘后平稳震荡，午后两点左右有资金进场快速拉升盘面，重点上移。至收盘涨80至9151元/吨，成交和持仓也有缓慢回升。

现货基本面上今日早熟果中嘎啦随着上货量增加，价格有所回落，尤其是质量差的货源价格下滑明显；库存苹果山东冷库成交一般，低价货源少，有客商转向辽宁调货性价比更优的补充礼盒，质量好的客商不愿采购，冷库出货积极性继续提高，价格上卓创数据显示栖霞80以上客商一二级好条降0.25至4.6元/斤，毕郭纸袋嘎啦70起步落0.65至2.5-2.8元/斤。

销区市场农业农村部富士苹果批发均价今日变化不大，今日河南万邦市场走访发现水果区近期走货尚可，较往年仍有减少，其中礼盒装苹果80元左右，由于天气颜色下游终端担心不耐存储拿货偏晚，天气转凉后逐步回有所增加，早熟果子质量参差不齐，整体价格比去年高出1元/斤左右。市场柑橘少量上市，天气原因质量和口感不好，价格上不去，有其他水果商反馈今年梨也有减产，价格同样比去年贵。期货上维持周报区间偏强震荡观点不变，关注替代水果近期天气变化情况。

（来源：中财期货）