表观消费大幅回落 螺纹钢盘面反弹幅度受压

【行情复盘】

期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘小幅走弱，下跌0.5%。

现货市场：北京地区开盘价格持稳，盘中价格也没有明显波动，河钢敬业报价4050-4060，商家反馈整体成交情况和昨天接近，一般偏弱的节奏。上海地区价格较昨日稳中有降10-20，中天4060-4080、永钢4130-4150、二三线4050-4190（4190只有萍钢，别的基本上都是4050-4080），成交上午还正常一些，有少部分投机的，主要还是刚需为主。全国建材日成交14.2万吨。

【重要资讯】

8月22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，一年期LPR下调至3.65%，此前为3.70%；五年期LPR下调至4.3%，此前为4.45%。此前首套房贷利率已降至4.25%，加之本次五年期LPR下调15个基点，首套房贷利率最低已至4.1%，已低于2009年房贷利率打七折后的4.156%。

【交易策略】

本周钢联数据显示螺纹钢产量增加4.3万吨，幅度收窄，其中华东长流程复产，西南地区电炉受限电影响减产。表观消费大幅回落，低于预期，降库明显收窄，其中厂库再度转增，现货价格波动使市场心态谨慎，采购积极性下降，但总库存仍处于历年低位。

目前电炉仍亏损，同时废钢供应偏紧，影响复产节奏，但高温天气将逐步结束，后续西南限电影响减弱，可能带动当地复产。需求方面，高温、限电及疫情对当前需求有一定影响，因此需要关注高温过后下游恢复情况，目前房建项目依然较弱，基建部分也存在资金紧张的情况，因此临近旺季需求环比有好转可能，但仍需数据进行验证，同时对改善幅度暂难过高期待。

整体看，偏弱的现货需求及市场对旺季预期依然谨慎，压制盘面反弹幅度，目前低库存及持续降库支撑螺纹价格，但周产量已接近270万吨后，供应压力加大，旺季前预计盘面以震荡运行为主，电炉即期成本在4200元之上，10合约4100以上谨慎做多，下方关注3850-3900支撑。

操作上，建议根据电炉和高炉成本区间操作，若出现大幅调整可多配。

（来源：方正中期期货）