边际产能继续增加 沪铝价格仍有下行空间

9月1日，沪铝期货主力合约开盘报18235元，今日盘中最高触及18430元，最低下探18110元；截止早盘收盘，沪铝主力跌幅达1.12%，报18140元。

外盘市场上看，截至目前，LME铝今日开盘报2360.50美元，最高价报2363.00美元，最低价报2333.00美元，现报2341.50美元。

行情概述：

市场消息速递：

9月1日大商道有色报价：据大商道现货交易平台数据统计，华东A00铝锭报价18290-18340元/吨，均价18315元/吨，较昨日跌45元/吨；升贴水均价-65元/吨，较昨日涨20。华南A00铝锭报价18200-18260元/吨，均价18230元/吨，较昨日跌45元/吨；升贴水均价-150元/吨，较昨日涨20。

据SMM了解，山东地区某氧化铝厂于近日发生生产事故，导致90万吨氧化铝生产线无法正常运行，影响时长约30天，预计影响氧化铝实际产量在7-7.5万吨左右，目前厂家正在积极处理，预计于9月中下旬陆续复产。

2022年9月1日，SMM统计国内电解铝社会库存68.3万吨，较上周四库存增加0.4万吨，较去年同期库存下降6.6万吨，较8月初月度库存总计累库0.5万吨。解铝铝锭库存本周周度环比增加0.4万吨，分地区来看，本周主要累库地区为华东无锡地区，库存周度增加1.6万吨至21.6万吨。

机构观点：

东吴期货指出，川渝地区已经开始复产，预计将需要至少2个月，随着高温天气结束以及9月旺季的到来，消费或有环比改善，预计短期内铝价维持偏强震荡；但限电的影响已基本结束，且下半年供应过剩预期仍存，铝价向上驱动力不足，中长期看铝价仍有下行空间。需持续关注消费端和新增产能投产情况，以及国内社会库存变动。

银河期货分析表示，宏观方面，美国ADP就业数据远不及预期，欧元区与美联储竞相加息，能源干扰工业以及控通胀带来的衰退是外盘走弱的主要因素；国内国常会昨会议表示继续大力度实施稳增长，政策情绪好转，广东地方政府促家电消费，以旧换新补贴50%～70%，提振国内市场信心；基本面方面，前期四川减产的企业中孚、启明星均已经开始复产，边际产能继续增加，但是欧洲地区仍有小厂陆续减产，规模有限；现货成交方面，华东到货增加表现疲软，佛山对期货贴水较大，表现尚可，铝棒表现较弱。