天胶市场运行略显乏力 橡胶走势波动逐步加大

10月20日，截止目前，橡胶主力合约现跌2.52%至12380.00元/吨，最高报价12625.00元/吨，最低报价12370.00元/吨。

行情回顾：

10月19日，橡胶期货主力合约收跌0.24%至12655元/吨，当日最高价报12755元/吨，最低价报12640元/吨，持仓量：-922手至165142手，成交量：166168手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持507手至86968手，空头合计减持254手至102199手。据统计橡胶期货主力持仓呈现多增空减局面。

机构观点：

1、物产中大期货：

当前欧美经济数据频繁发布，对市场影响较大，橡胶走势的波动也会逐步加大。由于随着云南原料交割利润提升，浓乳全乳价差减小，分流已没有动力，新胶仓单问题预计在10月/11月被证伪。第二，东南亚产量增加，将在11月/12月进入最高峰。单边建议做空，目标在11700-12100元吨。

2、华融期货：

受日胶下跌影响空头打压沪胶夜盘震荡走低。乘联会数据显示，10 月8-16 日，乘用车市场零售 47.7 万辆，环比周下降 11%。

3、五矿期货：

橡胶上周高位回落后连续弱势偏空头，而后低位弱势盘整震荡，夜盘大幅下挫，延续近两周以来的下跌 趋势，跌幅2.05%报收于12440；期权隐含波动率下降0.26%报收于22.92%，持仓量PCR维持低位报收于0.36 。操作建议，橡胶延续空头下行趋势，期权隐含波动率小幅下降，持仓量PCR维持在较低水平，构建卖出 看涨期权组合策略，获取时间价值收益，若市场行情快速大涨至低行权价，策略将面临亏损，则平仓离场。

4、格林大华期货：

市场对于经济衰退仍存担忧，伴随国内公共卫生时间多点散发，天胶市场运行略显乏力。东南亚主产区割胶受天气影响逐渐减弱，原料收购价格短期存在支撑，但供增需弱格局难有明显改善，预计天胶短期以震荡调整为主，关注中长线逢低做多机会。