OPEC+减产夯实底部区间 原油有望震荡偏强

10月20日，国内期市原油系商品领涨盘面。其中，燃料油主力合约涨近6%，低硫燃料油、液化石油气主力合约涨超3%，SC原油主力涨超1%。

从原油盘面上看，SC原油期货主力合约开盘报667.4元/桶，今日盘中最高触及676.9元/桶，最低下探660.6元/桶；截止目前，SC原油主力涨幅达1.5%附近。

从国外能源市场上看：

宏观消息速递：

据外媒报道，法国总工会（CGT）的一名代表表示，哈夫丹油气田运营商能源公司道达尔公司（Total Energies）的Normandy和Feyzin炼油厂的工人决定继续罢工，罢工已经持续了近四个星期，而其他工厂的罢工已结束。另外，拉米德炼油厂和敦刻尔克的一个炼油厂的工人早上选择了复工。

据外媒报道，美国墨西哥湾沿岸石油焦价格本周上涨，连续两个月上涨，但由于焦炭价格可能超过一些煤炭替代品，亚太地区主要CFR市场的价格已经停滞或走低。高硫石油焦的FOB报价继续徘徊在140美元/吨至150美元/吨的低位，而一些买家坚持认为市场价格低于145美元/吨FOB。

交易商表示，一家日本炼油厂在阿布扎比期货交易所（IFAD）以每桶比迪拜基准原油价格高出约6-6.50美元的价格购买了阿布扎比的穆尔班原油，准备在12月装船。本月早些时候，一些12月份装载的穆尔班原油的交易溢价约为7.50美元/桶。在上个月的最新交易中，菲律宾最大炼油公司Petron以7.40-7.50美元/桶的溢价购入了11月装载的穆尔班原油。

机构观点：

国投安信期货点评称：隔夜油价收涨，美国方面继续释放打压高油价的预期，但预计抛储、出口限制等措施的影响主要体现在区域价差上，对非美市场紧张的基本面格局难有实质改观。油市目前难以摆脱低库存且库存拐点暂不明朗的阶段，下半年高位运行的态势难有改观，OPEC+减产使下方支撑进一步强化，四季度有望震荡偏强运行。

兴业期货研究认为，供应方面，OPEC+在月初会议上同意将日产量配额下调200万桶，但阿联酋表示该决定纯粹是受供需因素推动，因全球经济衰退风险上升将打压潜在需求前景，缓冲了市场焦虑。总体而言，近期市场缺乏利多消息指引，但油价已高位回撤10美元的情况下，继续大幅下行的风险较低，原油或逐步企稳。

建信期货指出，月初OPEC+的超预期减产给定油价的底部区间，但美国通胀压力仍然较大，美联储持续加息将制约油价的上行空间。此外，近期欧洲天然气价格维持在150欧元附近，较前期高点明显回落，若后期欧洲气温高于历史同期，可能进一步减少油气替代需求。整体来看，10月初油价受到基本面的支撑持续上涨，OPEC+通过减产夯实了Brent85美元左右油价底部区间，而油价的进一步上行则受到宏观面的压力，预计油价将延续区间震荡运行。