印尼将宣布锡出口禁令 俄镍会更多流向中国

北京时间10月21日，国内期市有色金属板块涨跌参半。截止目前，沪镍主力下跌2.53%，报181620元/吨；沪锡主力下跌2.51%，报164380元/吨；沪锌主力下跌1.1%，报24835元/吨；沪铜主力上涨1.22%，报62930元/吨。

消息面

【高盛下调2023年镍价预估至每吨18500美元】据外媒，高盛预计，未来3个月/6个月/12个月镍价目标为每吨16000美元/18000美元/20000美元，此前预估为26000美元/30000美元/28000美元。高盛称，2022和2023年平均镍价预估分别为每吨24300美元和每吨18500美元，此前分别预估为每吨27472美元和每吨28625美元。高盛称，今年全球镍市场将供应过剩6.8万吨，而此前预估为供应短缺3.5万吨，明年预计供应过剩9.2万吨，此前预计为过剩7.2万吨。

【沪锡主力合约资金2212流入2.05亿】截至10月21日11:37，国内期货主力合约资金流入方面，玉米2301流入3.53亿，沪锡2212流入2.05亿，豆粕2301流入2.03亿；资金流出方面，中证1000 2212流出11.44亿，中证2212流出7.84亿，沪镍2211流出7.78亿。

高盛预计今年全球精炼锌市场将出现466000吨缺口；预计供应短缺状态将持续到2023年，明年产量在243000吨。

【美国铝业三季度氧化铝第三方出货量环比下降8%】据美国铝业，美国铝业公司第三季度氧化铝产量为309.2万吨，去年同期为325.3万吨；铝产量为49.7万吨，与上季度一样强劲，去年同期为54.5万吨。三季度氧化铝第三方出货量环比下降8%至224.4万吨，铝第三方发货量为62.1万吨。公司仍然预测全年铝发货量250万至260万吨，预计全年氧化铝发货量1310万至1330万吨。公司下调2022年铝土矿发货量至4300-4400万吨。

【印尼将宣布锡出口禁令】印尼总统佐科·维多多周四表示，我们还没有决定何时停止锡出口。一旦我们完成计算，我们将宣布锡出口禁令。

【LNG运输船日租金日益攀升】波交所最新数据显示，LNG运输船在即期市场的日租金水平最高已经高达45万美元/天，SparkCommodities报告的在大西洋市场的LNG运输船的最高日租水平也高达42.5万美元/天，相较于此前进一步提升。

机构观点

广发期货报告分析指出，尽管俄镍在LME仓库中的占比已经低于10%，制裁边际影响淡化，但库存绝对值低位情况下，剔除俄镍后，仍要防范短期挤仓风险，影响力度需要结合制裁实际落地时间和范围来做具体评估。制裁发生后，俄镍会更多流向中国，国内交割品得到有效补充，将弱化沪镍月差强back结构。中长期来看，通过贸易流向和渠道转变、以提供原料或加工品方式给资源短缺国家和地区、将使得市场人士对LME市场参与度下降和镍基本面转弱等，实际影响逐步淡化。

光大期货分析指出，海外现货保持贴水状态，且贴水幅度有所扩大，说明市场情绪的谨慎；国内低库存格局难改，现货升水维系在偏高位运行。国内基本面来看，10月不锈钢排产计划回升将带动镍需求再度回升，且不锈钢现货近期存在无量拉涨，意在带动市场情绪，须谨慎。进入四季度市场或更关注不锈钢市场的消化程度，若社库走高、贸易流转不顺，则排产计划继续走高意义并不大，潜在的价格战或制约着上下游表现；新能源汽车产业链仍是高景气，带动镍需求回升，但与此同时中间品和镍锍供给逐渐回升，使得硫酸镍可选性原材料逐渐增多，这也降低了电解镍（镍豆）维系高升水的意义。近期不锈钢现货拉涨，带动市场情绪，但投资者要关注不锈钢本次抬升后的走量和去库情况，否则后期不锈钢价格也将昙花一现，近期镍价涨跌并无趋势可言，但总体来看渐近过剩大背景下，价格已位于高位区间。

国泰君安期货分析指出，锌锭社库处于历史极低位水平，驱动近期近月合约价格重心上移。但是，现货市场跟涨乏力，近日网价发布后多下调升水出货，下游畏高慎采，现货成交依然惨淡。价格高企对消费形成一定反噬作用，预计后续锌价存阶段性回调压力。

五矿期货报告分析指出，整体而言，通过对制裁方案以及欧洲冶炼厂运营情况分析，可以得出以下结论：1、在现有冶炼成本的情况下，欧洲地区仍然存在减产可能，减产空间为60万吨左右。2、在海外现有冶炼成本下，2100美元左右的铝价存在支撑。3、在海外通胀走高的情况下，对俄铝实施全面制裁将导致通胀进一步恶化，这会反过来刺激美联储的加息预期，进而对商品价格产生压制。因此对于制裁后的铝价涨幅不能有过高期待。4、对俄铝制裁可能刺激国内市场的铝材出口，但由于制裁导致原先供应欧美地区的电解铝可能会流向国内市场（占比47%），这对国内未来市场供需将产生极大冲击。因此整体来看，此次制裁如果正式实施，将会导致外强内弱的铝市场局面。