玻璃：供应过剩格局下 去产能持续

玻璃基本面

近日玻璃现货价格下调。盘面偏弱，基差偏强。

依据隆众资讯生产成本计算模型，以煤制气为燃料的浮法玻璃利润-150元/吨；以天然气为燃料的浮法玻璃利润-194元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃利润91元/吨。

截至本周四(10.20)，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产249条，日熔量共计165590吨，较上周减少1400吨。周内产线冷修2条，暂无改产及点火线。 

当前玻璃库存6137万重箱，环比上周减幅0.13%。中下游保持库存低位，玻璃库存基本集中于上游厂家，近期下游补库，沙河厂家库存有所下调。

主要观点

产销偏弱，现货价格近日下调，下游需求依旧低迷，从深加工订单天数来看，边际改善但幅度有限，即终端需求还未释放。从高频地产销售数据来看，今年银十地产销售依旧低迷，甚至相较2021、2020的销售表现更不尽人意。先前我们提示：“涨价落地及续涨需要终端需求发力，因此投机需求释放后累库或会反复。我们对玻璃短期一段时间的价格不看太乐观，后续或会回调。”长线来看也不具备深跌动力，严重亏损便会触发更多冷修，反而对盘面形成提振。即未来一段时间玻璃波动幅度较小，预计盘面价格在成本线附近波动，01短期关注1450支撑。

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