精炼锌消费不断收缩 国内锌月差仍在不断走扩

10月24日，沪锌期货主力合约开盘报24655元/吨，今日盘中最高触及24805元/吨，最低下探24455元/吨；截止目前，沪锌主力跌幅超2%。

外盘市场上看，截至目前，LME锌今日开盘报2960.00美元/吨，最高价报2970.00美元/吨，最低价报2944.50美元/吨，暂报2968.50美元/吨。

行情概述：

行情回顾：

10月21日，上海期锌价格下跌。主力合约2211，以24640元/吨收盘，下跌470元，跌幅为1.87%。当日15：00伦敦三月锌报价2956.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.33，低于上一交易日8.65，上海期锌跌幅大于伦敦市场。

全部合约成交445201手，持仓量增加2644手至257471手。主力合约成交267086手，持仓量减少8923手至112327手。

机构观点：

物产中大期货认为，宏观方面，美联储紧缩与欧洲衰退背景下，美元强势，有色金属板块集体承压。欧洲冶炼扩大减产，海外短期供应偏紧。国内随着矿端进口窗口开启，供应逐步变宽松。需求方面，交割之后市场成交有所好转，持货商对锌锭散单需求增加，而目前上海仓库大部分货均为仓单，流动性偏紧下，现货升水强支撑。总体来看，锌近月由于全球低库存和冶炼干扰影响偏强。

宝城期货点评称，国内供给端在10月将持续改善，SMM预计月产量为51.67万吨，银十旺季需求持续性不强，供增需减之下，大概率将持续垒库。截止10月20日，Mysteel样本锌锭社库为8.87万吨，节后已垒库3.10万吨，但较去年同期仍下降近40%，累库不及预期。宏观方面，美元指数强势，打压有色，全球经济下行，精炼锌消费不断收缩。伦锌已跌至7月中旬的低位，短期技术上有一定的支撑，若跌破前低，技术层面来看向下空间将被打开。而国内供给大幅改善兑现后或迎来一轮补跌。当前锌价维持强势，月差仍在不断走扩。