国际大宗商品价格高位波动下行 沪锌迎新一轮压力

北京时间10月24日，国内期市有色金属板块跌多涨少。截止目前，沪锌跌逾2%，沪锡跌逾1%，沪镍、沪铜涨超1%，沪铝、沪铅弱势震荡。

消息面

【七地锌锭库存总量为9.71万吨】据SMM，截至10月24日，七地锌锭库存总量为9.71万吨，较上周五减少0.29万吨，较上周一增加0.27万吨，国内库存录减。其中上海市场，周内锌价下跌，叠加升水大幅下降，在一定程度上带动出库量。而在市场到货节奏相对稳定的情况下，上海库存小幅去库；广东地区，市场到货节奏尚可，可流通现货较为丰富，然下游在消费力度一般的情况下整体呈观望态度，导致广东库存小幅增加。

【9月中国铝土矿进口821.39万吨】据海关总署统计，2022年9月中国铝土矿进口821.39万吨，环比下降22.44%。自几内亚进口414.86万吨，环比下降33.70%；自澳大利亚进口270.56万吨，环比下降4.30%；自印度尼西亚进口87.93万吨，环比下降45.39%。2022年1-9月中国铝土矿累积进口9476.39万吨，同比增加9.50%。

【9月中国精炼镍进口量环比减少16.58%】据海关总署，①2022年9月中国精炼镍进口量9578.712吨，环比减少1903吨，降幅16.58%；同比减少25897吨，降幅73.00%。其中报关后进入国内市场6267.524吨，留存于保税区3311.188吨；报关净进口量6267.524吨，环比减少7.62%。②2022年1-9月，中国精炼镍进口总量115653.947吨，同比减少57975吨，降幅33.39%。2022年9月中国精炼镍出口量2168.665吨，环比减少697吨，降幅24.33%；同比增加1906吨，增幅724.69%。其中报关出口0吨，保税区流转出口2168.665吨。2022年1-9月，中国精炼镍出口总量17874.431吨，同比增加13751吨，增幅333.50%。

【中国主要地区电解铝出库量约14.1万吨】据Mysteel，10月16月—10月23日，中国主要地区电解铝出库量约14.1万吨，较上期数据减少1.3万吨，去年同期为13.8万吨。分地区来看，无锡、巩义地区出库量减少明显；佛山、天津地区出库量小幅增加；上海、杭州、沈阳、重庆、常州地区出库量维持平稳。

【国际大宗商品价格高位波动下行】国家统计局：6月份以来，国际大宗商品价格高位波动下行，国内石油和天然气开采业、化学原料和化学制品制造业、有色金属冶炼和压延加工业等相关行业价格涨幅回落。

机构观点

华融期货分析指出，因美国十月份制造业活动回落，美元走弱。铜在内的金属价格也得到了提振。国内供应增加但下游基础消费仍强。以及低库存对价格仍有支撑。但随着美联储 11 月加息临近，金融市场可能迎来新一轮压力。继续关注地缘政治危机对全球供给尤其能源所产生的扰动，以及对俄制裁尤其LME10 月下旬的表态。

五矿期货报告分析指出，：LME对俄金属最新通告对铝价产生显著冲击，国庆期间外盘价格显著走高，一度重回2400美元关口。目前 LME只给出了可能的解决方法，具体方案将在征求各方意见后在10月28日公布。为了应对欧洲市场对铝挤压圆锭的需 求减少，欧洲最大的原铝生产商海德鲁铝业于9月27日宣布，将部分削减挪威Hydro Karmøy和Hydro Husnes电解铝厂 的原铝生产。沪铜偏多头趋势方向上宽幅矩形区间盘整震荡；期权隐含波动率逐渐下降回落，持仓量PCR大幅度降低，维持高 位水平。