海外宏观面预期较为悲观 铜价承压回落

10月31日，截止目前，沪铜主力合约现跌2.51%至61870.00元/吨，最高报价62960.00元/吨，最低报价61850.00元/吨。

行情回顾：

10月28日，铜期货主力合约收跌1.01%至62830元/吨，当日最高价报64160元/吨，最低价报62740元/吨，持仓量：-502手至195128手，成交量：62740手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持177手至128646手，空头合计减持2644手至119183手。据统计铜期货主力持仓呈现多增空减局面。

机构观点

1、兴证期货：

宏观层面，国内政府仍积极维稳经济，尤其针对房地产政策不断；美元短期调整，美元兑人民币加速冲高后出现明显调整，汇率端压力缓解。基本面，四季度冶炼基准价格环比大涨，表明铜矿宽松已经形成一致性预期，国内未来冶炼产量将持续维持在90万吨/月以上，带来供应压力。需求方面，据SMM了解，近期再生铜杆企业原料采购相对宽松，多数企业周内保持连续生产，且精废杆价差扩大利好再生铜杆消费，上周再生铜杆行业开工率将呈现回升态势。库存方面，据SMM调研，截至10月28日，SMM全国主流地区铜库存环比周一减少2.33万吨至8.32万吨，较上周五减少4.19万吨。综合来看，宏观面的压制的不断加深，短期全球供应端的矛盾又支撑商品价格，不过长期来看，海外宏观面预期较为悲观，随着供应端逐渐放量，这将驱动铜价重心下移。仅供参考。

2、东吴期货：

美经济数据强劲，美元走强伦铜大跌。上周五公布的美经济数据为美联储本周保持当前加息步伐铺平道 路。国内疫情多点爆发，需求不确定性时期被延长，市场信心不足，沪铜压力位附近承压回落。