原料采购需求受压制 橡胶缺乏上涨动力支撑

北京时间11月1日，国内期市大面积飘红，化工板块全线大涨。截至收盘，橡胶、20号胶、PTA、短纤、PVC、甲醇、尿素集体涨幅逾2%。

具体盘面上看，橡胶主力合约现报12190元/吨，涨幅4.19%，最高价报12195元/吨，最低价报11705元/吨。

【市场消息速递】

据齐盛期货10月31日发布的报告，近期化工品多亏损加剧估值偏低，但在需求下滑的预期之下，券商系资金空配乙二醇，产业成本支撑与资金偏空配置博弈下盘面持仓量达到历史新高，预计后期仍维持增仓下跌减仓反弹的熊市行情。四季度累库压力不大，但去库周期结束，明年一季度仍有300万吨以上新装置准备投产，织造负荷在旺季出现了下滑，后期聚酯大概率提前减产，近期原料端偏向下看待。

冬季玻璃企业又面临原燃料成本抬升，以及环保管控升级导致的运输停运，玻璃企业在盈利压力较大的情况下，对原料纯碱的采购需求预计将持续萎缩。10-11月装机高峰过后，光伏玻璃将面对漫长的淡季，经营难有改善的情况下，对原料纯碱采购预计平稳，亦难有较高的备库热情。预计01合约要给出15%-20%的贴水幅度才能匹配需求端的收缩。

【机构观点】

弘业期货指出，前期沪胶反弹偏强，一方面技术上前期超跌能化企稳背景下有反弹需求，另一方面，低库存背景下金九银十需求恢复也是重要基本面支持因素，过节期间，外盘日胶继续呈现反弹回升态势，ANRPC发布不错的年度需求相对增幅预期，预计需求增加5%，供给增加3%，节后回来沪胶一度出现补涨，但之后回吐涨幅，显示了基本面的弱势，总体上沪胶或将继续维持前期企稳格局，进一步促进胶价筑底，短期受山东轮胎产区疫情影响开工致使胶价维持弹后回落。

国信期货认为，上游，当前正值国内旺产季，天气影响减弱情况下，割胶工作正常，胶水产出增量。产区新胶基本维持稳定增长，9月天然橡胶进口量增加。下游轮胎厂需求仍无明显放量，整体开工提升相对缓慢，原料采购需求受压制，市场对于需求端预期缺乏信心，价格走势缺乏上涨动力支撑。技术面，胶价RU2301超跌反弹，关注能否止跌企稳。