螺纹钢下行难度较大 后市定价转向冬储博弈

11月4日，螺纹钢期货主力合约开盘报3491元/吨，今日盘中最高触及3557元/吨，最低下探3488元/吨；截止早盘收盘，螺纹钢主力涨幅达1.80%，暂报3556元/吨。

【行情回顾】

11月3日，上海螺纹钢价格小幅上涨。主力合约2301，以3504元/吨收盘，上涨26元,涨幅为0.75%。

全部合约成交2463177手,持仓量减少4837手至2914515手。主力合约成交1692427手,持仓量减少13348手至1760124手。

【市场消息】

因亏损较大以及本地需求收尾本地钢厂陆续减产，目前后英、源鑫、鑫亿已经停产，北台、乌钢、金钢减产，建龙和新抚钢螺纹暂无减产计划。11月螺纹计划产量约124.9万吨同比增加6.9万吨环比减少13.7万吨，盘线计划产量约55.5万吨同比减少28.7万吨环比减少18.1万吨。从当前数据来看，东北钢厂整体减产或不及预期，但不排除后期有新增减产停产的情况出现，届时南下实发量较计划或有所减量。（Mysteel）

11月4日讯，中天螺纹价格3750元/吨，中天盘螺4290元/吨；根据市场统计口径，昨天出库3.9万吨，较上周同期减0.4万吨，杭州螺纹库存46.2万吨，较上周同期减3万吨。

【机构观点】

1、华融期货：短期螺纹价格呈现震荡走势

上周螺纹周产量继续回升，表观消费小幅回升，但去库幅度有所放缓。10月份PMI有所回落，供应端受钢厂亏损加剧以及限产政策实施影响，需求因疫情影响叠加旺季进入尾声，使得市场对进入淡季后的供需预期明显转弱，但近日市场悲观情绪有所缓解，短期螺纹价格呈现震荡走势，继续关注供需面变化及政策情况。

2、西部期货：螺纹钢下行难度较大

目前宏观和基本面均驱动向下，宏观层面交易通胀-加息-衰退逻辑主线未变，美元强势，施压大宗商品；国内疫情持续多点散发，对终端需求形成抑制，市场信心明显缺失，房地产仍处下行周期，对螺纹需求造成持续拖累。后期伴随天气转冷，消费进入淡季，价格波动取决于供应，近日钢厂检修停产增多，关注钢厂减产力度。本周螺纹产量小降，库存延续去化，表需弱回升，供需格局改善，短期进一步下行难度较大。后期定价转向冬储博弈，年内市场悲观情绪较浓，预计冬储较为谨慎，现货价格或有较大下行空间，螺纹偏空思路对待。