棕榈油进口量显著回升 价格或将步入弱势下行

11月15日，棕榈油期货主力合约开盘报8188元/吨，今日盘中最高触及8326元/吨，最低下探8166元/吨；截止早盘收盘，棕榈油主力跌幅达2.01%，暂报8268元/吨。

从外盘市场看，马棕油当月连续合约今日开盘报4112.00令吉/公吨；截至目前，最高价报4176.00令吉/公吨，最低价报4080.00令吉/公吨，暂报4149.00令吉/公吨。

行情概述：

重要资讯：

据外媒报道，总部位于孟买的印度溶剂萃取协会(SEA)周一表示，印度2021/22年度棕榈油进口量同比下降4.8%，因豆油进口量飙升45.3%，创下历史新高，此前印尼限制棕榈油出口。在截至10月31日的市场年度，印度棕榈油进口量从一年前的830万吨降至790万吨。

据Mysteel，截至2022年11月14日（第45周），全国重点地区棕榈油商业库存约76.97万吨，较上周增加4.24万吨，增幅5.83%。同比2021年第45周棕榈油商业库存增加33.7万吨，增幅77.88%。（来源：Mysteel）

据外媒报道，巴基斯坦需要集中精力大规模种植油棕，以减少其对食用油进口的依赖，并节省大量外汇。巴基斯坦国家农业研究中心首席科学官Nazakat Nawaz称：尽管生态多样性、气候适宜和土地广阔肥沃，但不幸的是，巴基斯坦是食用油产量最低的国家之一。本地生产的油脂只满足30%的国内需求，其余70%来自进口。为了满足巴基斯坦人民的迫切需求，每年巴基斯坦进口食用油的成本超过40亿美元。供需缺口表明巴基斯坦严重依赖进口油籽和精炼棕榈油。

机构观点：

南华期货表示，在棕榈油受到季节性减产及税收影响的情况下，后续边际支撑来自能源价格和近期的进口成本；豆油及菜油都有大量油籽到港预期等待兑现可能压制价格，由于到港时间仍不确定，因此短期来看单边操作考虑较难。

华安期货研究指出，各船运机构数据显示11月前10日马棕油出口环比增幅在13-33%，显示出口需求强劲，且印尼计划提高出口税参考价，使得马棕油出口更具竞争力，叠加棕榈油进入减产周期，棕榈油市场利多因素较多。因人民币升值利于进口，利空油脂市场。 

金石期货研报称，虽然当下马棕库存处于三年高位，供应宽松令市场短期涨幅受限，但后期边际收紧预期较强，市场还是担忧恶劣天气对马来和印尼生产影响依然存在。国内来看，近期随着棕榈油进口量显著回升，到港量大幅增加令国内棕油库存快速恢复，目前国内港口棕油库存已创下年度新高，且处于过去五年同期高位，预计11月棕油将持续累库，短期油脂价格或将震荡格局。中长期来看，随着疫情影响和气温下降影响，需求减弱，12月到港带来的供给压力最大或成为棕榈油价格上方最明显的压力，国内库存回暖，油脂消费将步入淡季，价格或将步入弱势下行格局。