现货减产逻辑走弱 热卷期货走势较强

【行情复盘】

期货市场：热卷期货偏强运行，2301合约日内涨0.96%。夜盘偏强运行。

现货市场：日内天津热卷主流报价3740元/吨，低合金加价150元/吨。市场成交表现维持疲弱，商贸采购意愿较低。

【重要资讯】

1、2022年10月，全国生产粗钢7976.0万吨、同比增长11.00%，日产257.29 万吨/日、环比下降11.23%；1-10月，全国累计生产粗钢8.61亿吨，同比下降2.20%，累计日产283.08万吨。

2、统计局：1-10月全国基础设施投资同比增长8.7%。

3、据中国工程机械工业协会统计数据，2022年10月挖机行业销量20501台，同比增长8%，低于此前CME预测值13%。出口销量9151台，同比增长44%。

4、长三角一体化示范区13个重点项目开工，总投资206.1亿。

【交易策略】

11月热卷供需不确定性增加，存限产扰动。美国通胀超预期，鹰派加息打压预期，大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策，预期转好但需求和价格现实仍偏弱。8月粗钢产量环比增加3%，9月复产增加超过15%，10月仍有复产，但利润偏低，后市产量增量短期相对有限。

板材厂周产量小幅回落，主要是华北地区亏损和政策减产，社会库存小幅回落，主要是华东和南方降库，企业库存回升，主要是个别钢企疫情物流受限，高频表观需求环比继续走弱。

技术上，热卷主力01合约创年内新低后，重回3550-4050区间，短期受美联储加息放缓以及国内疫情政策变化等，偏宏观市场情绪影响较大，走势较强。

操作上，目前热卷亏损减产，随着现货价格回升，减产逻辑走弱，上方成材利润回正位置有较强阻力，可关注短多或在利润回正后尝试反套。房地产政策持续发力，卷螺差等待机会，热卷周产量持续回落，需求存在一定不确定性，热卷正套可择机参与。

（来源：方正中期期货）