上游开工有一定回升预期 PVC下游无明显利好

11月17日，截止目前，PVC主力合约现跌1.12%至5838.00元/吨，最高报价5979.00元/吨，最低报价5781.00元/吨。

行情回顾：

11月16日，PVC期货主力合约收涨0.54%至5928元/吨，当日最高价报5933元/吨，最低价报5867元/吨，持仓量：-6,448手至683,713手，成交量：854,472手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持1,914手至413,652手，空头合计减持10,352手至421,220手。据统计PVC期货主力持仓呈现多空双减局面。

机构观点

1、西南期货：下方空间暂受到成本端支撑

上一交易日，PVC 主力合约窄幅运行。近期V 盘面走势较为震荡，最新社库方面小幅去化，较上期去化程度放缓，供应端较上期变化不大小幅增加，需求端近期受物流等因素销售仍然不佳，上游开工有一定回升预期，预计后市整体库存去化仍将面临一定压力，供需有一定好转预期，但主要取决于上游开工的变化，下方空间暂受到成本端支撑，所以建议区间震荡操作为主。

供应方面，上游开工环比增加 0.82 个百分点，处于往年低位。成本利润方面来看，大部分外购装置亏损加重，西北一体化装置亏损，综合利润小幅盈利。需求方面，受经济放缓影响国外需求疲软，外盘价格持续看低，内贸市场远期制品订单转淡，市场需求承压。

华东电石法五型价格在 5950-6100 区间，乙烯法送到6300-6400 区间，实盘商谈，市场成交气氛维持清淡。

截至 11 月 13 日，国内 PVC 社会库存在 30.48 万吨，环比减少2.81%，同比增加95.89%；其中华东地区在 24.58 万吨，环比减少2.31%，同比增加102.14%；华南地区在 5.9 万吨，环比减少 4.84%，同比增加 73.53%。策略方面：建议区间震荡操作为主。

2、东吴期货：宏观利好无法拯救基本面的弱势

昨日日盘震荡上涨，夜盘大幅下跌，报收5826元/吨，跌幅1.27%。

供应端减产力度不足，导致企业库存停止去化，下游无明显利好，宏观利好无法拯救基本面的弱势，北方降雪基建陆续停止开工。