供需边际宽松化 甲醇可能重回基本面弱势格局

11月22日，截止目前，甲醇主力合约现跌0.86%至2546.00元/吨，最高报价2557.00元/吨，最低报价2506.00元/吨。

行情回顾：

11月21日，甲醇期货主力合约收跌1.09%至2532元/吨，当日最高价报2619元/吨，最低价报2515元/吨，持仓量：+30942手至2401776手，成交量：2777241手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持3263手至747867手，空头合计增持24400手至792843手。据统计甲醇期货主力持仓呈现多减空增局面。

机构观点

建信期货：甲醇供需边际宽松化

MA 开盘下挫至 2515，午盘小幅回调，收于2532 元/吨，较前一交易日下跌 1.09 个百分点，放量减仓。内蒙甲醇暂无主流价格，报价待观察。太仓现货成交 2785-2790 元/吨，日内整体刚需成交放量较好。周五传闻部分中国企业因牵涉伊朗化工运输受制裁，在消息刺激下MA 短暂走强，后消息证明不实。甲醇内地弱港口强格局变化不大，成本端年内高位区间基本确定，但市场对于煤价走弱速度仍有一定争议，甲醇上游利润预计有所修复，周内开工环比回升，内地在需求偏弱的背景下排库压力累计，叠加四季度巨量的新增产能，内地弱势不改或继续有探底操作。沿海地区低库存，高基差，由于物流运输受限内地货源难以有效补充。整体来看，甲醇供需边际宽松化，阶段性消息刺激及宏观利好提振可持续性较弱，重回基本面弱势格局。

宝城期货：考虑实施甲醇 1-5 反套策略

随着美国 10 月通胀增速小于预期，促使美联储年末加息幅度下降，偏多因素提振市场风险偏好。在煤制甲醇装置亏损严重的背景下，国内甲醇产能开工率下滑，供应压力减轻，有助于甲醇期价展开阶段性修复。不过由于下游需求改善乏力，导致甲醇期价缺乏持续回升的动力。鉴于未来我国港口甲醇累库压力，高基差将走弱，从而导致近月表现弱于远月，1-5 月价差也会走弱。因此可以考虑实施甲醇 1-5 反套策略。