仓单缺但现货不缺 沪胶或将继续企稳

11月29日，截止目前，橡胶主力合约现涨0.27%至12830.00元/吨，最高报价12910.00元/吨，最低报价12765.00元/吨。

行情回顾：

11月28日，铅期货主力合约收跌0.45%至15595元/吨，当日最高价报15660元/吨，最低价报15575元/吨，持仓量：-2250手至81800手，成交量：55117手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持1703手至61380手，空头合计减持131手至53513手。据统计铅期货主力持仓呈现多空双减局面。

机构观点

弘业期货：沪胶或将继续维持企稳格局

前期沪胶反弹偏强，一方面技术上前期超跌能化企稳背景下有反弹需求，另一方面，低库存背景下需求恢复也是重要基本面支持因素。

外盘日胶继续呈现反弹回升态势，ANRPC发布不错的年度需求相对增幅预期，预计需求增加5%，供给增加3%，需求预期恢复较多，加之近期受疫情影响的山东轮胎生产逐渐恢复，沪胶显示了强于大能化的反弹能力。

总体上沪胶或将继续维持企稳格局，进一步促进胶价筑底，短期受美联储继续加息以及俄油限价等因素影响，油价回跌，沪胶或维持弹后震荡运行。

物产中大期货：2022年全球天胶产量料同比增加2.1%

ANRPC最新发布的10月报告预测，2022年全球天胶产量料同比增加2.1%至1434.3万吨。其中，泰国增0.9%、印尼增2.9%、中国增1.6%、印度增12.3%、越南降2.8%、马来西亚降14.8%、其他国家增8.2%。2022年全球天胶消费量料同比增加2.1%至1480.5万吨。其中，中国降1.6%、印度增2.7%、泰国增44.1%、马来西亚降4.2%、越南增33.3%、其他国家降2.9%。

RU2301合约减仓，1/5价差有所收窄，属于正常略偏后的持仓换月。第二，东南亚产量增加，将在11月/12月进入最高峰。矛盾点是仓单缺，现货不缺，保税区深色胶累库。

预计RU反弹或等达到12500-13000元/吨，建议空仓等待反弹力度的衰竭。