市场缺乏上行动力 甲醇价格承压或有继续回落可能

近期，随着弱现实继续打压，市场情绪较为悲观，需求表现偏弱，原油期货大幅下跌，燃料油行情跟随走低，导致能源价格延续偏弱运行。而原油作为化工市场最重要的生产原料，也造成化工板块品种普遍承压下行。

甲醇市场上看，进入本周以来，甲醇期货主力2301合约再度自高位震荡下挫。今日（12月7日）开盘，甲醇期价延续走低，日内已跌破2500元/吨关口，继续向着前期低点而去。

成本逐步下移

据了解，甲醇主要分为天然气制、焦炉气制、煤制三种制法，而国内的主流工艺是煤制路径，75%以上的产能来自于这一路线，所以煤炭原料占据着其主要成本结构，因此煤炭价格大幅波动会对甲醇成本端产生较大影响。

而据相关数据显示，自11月中旬以来，由于终端需求不及预期，坑口煤价明显出现大幅回调，使得煤制甲醇成本降低，利润也出现了大幅修复。

新增投产、装置重启 供应维持宽松

近期，随着煤制甲醇利润修复，前期检修装置开始陆续重启，开工率逐渐回升，处于历年高位。同时，随着宁夏鲲鹏、宝丰新增装置待投产预期下，潜在供应大幅增加，整体呈现宽松态势。

终端需求表现疲软

目前，国内多数MTO装置利润仍维持亏损，导致整体开工负荷偏低，外采甲醇需求疲软。而随着时间来到12月份，市场步入传统消费淡季，叠加疫情反复影响，下游企业订单需求承压，恐难有大幅提升空间。

短期来看，基本面维持供应宽松需求疲软格局，成本端支撑相对有限，市场缺乏上行动力，甲醇价格承压或有继续回落可能，不过高基差将限制下方空间，预计将保持底部振荡运行。