纸浆：现货价格继续维持稳定

【现货情况】昨日现货价格维持稳定，市场整体交投气氛清淡，山东地区针叶浆市场主流品牌报价在7050-7350元/吨，主流品牌主流价报盘较上一工作日横盘震荡。俄罗斯针叶浆7050-7100元/吨，环比+0元/吨，针叶浆主流市场报盘银星参考价在7300元/吨，环比+0元/吨。

据海关总署公布的数据显示,中国2022年11月纸浆进口量为249.3万吨,环比增涨9.8%，同比下降6.0%。1-11月累计进口量2680.1万吨，累计同比减少3.5%。

【库存情况】截止2022年12月1日，中国纸浆主流港口样本库存量：175.6万吨，较上期下降0.4万吨，环比下降0.2%，库存量本周期在上周期累库后再次呈现去库的状态。本周期纸浆国内主流港口青岛港内库存呈现窄幅去库的状态，港上日均出货速度较上周期变动不大，整体出货日均1万吨上下，多为规模纸厂提货，因天气原因到港量窄幅下降。

【行情分析】昨日全国疫情防控政策大力度放松，但工业品冲高回落陷入震荡。由于纸浆美金报价的高企，进口成本依旧较高，理论上看，03、05盘面贴水进口货物远期报价（7600+）的力度仍较大，因此盘面拉涨有合理性，也符合我们对其做震荡观望或者多配的观点。不建议单边做多，但可以作为多头配置。整体操作难度依旧很大，建议控制好仓位，2305合约逢回调做多思维参与，目标价在7100。

【投资策略】2305合约多单持有。

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